【摘 要】
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本文模型同时内生化了借贷市场与资产变卖市场,探讨了银行间市场可能形成的多重均衡,以期为抑制流动性囤积行为提供理论支持。研究发现,信息结构和风险管理动机均会影响银行的交易策略。对流动性需求方来讲,安全银行总是偏好交易对手信息公开的市场,而危险银行则在市场选择中更为自由。该特性使半公开信息市场可以达到与公开信息市场相同的信息揭示效果。私有信息市场存在风险识别成本,由参与该市场的双方共同承担。就流动性提
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本文模型同时内生化了借贷市场与资产变卖市场,探讨了银行间市场可能形成的多重均衡,以期为抑制流动性囤积行为提供理论支持。研究发现,信息结构和风险管理动机均会影响银行的交易策略。对流动性需求方来讲,安全银行总是偏好交易对手信息公开的市场,而危险银行则在市场选择中更为自由。该特性使半公开信息市场可以达到与公开信息市场相同的信息揭示效果。私有信息市场存在风险识别成本,由参与该市场的双方共同承担。就流动性提供方而言,不考虑风险管理动机时,安全、危险银行交易策略一致;考虑风险管理动机时,安全银行厌恶危险资产,危险银行则偏好安全资产。这一行为不仅为赤字银行带来福利增加,也一定程度抑制了流动性囤积行为的产生。
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