封闭式基金的交易价格长期低于其资产净值的现象，称之为封闭式基金折价现象，它是金融领域内一个非常令人费解的问题。本文回顾了我国封闭式基金的发展历史，然后，介绍了封闭式基金折价现象的令人费解几个方面，并且简要介绍了理论界对封闭式基金折价现象的几种主流解释。其中基于行为金融学的投资者心态模型由于同时比较好的解释了封闭式基金之迷的几个方面，而且它与封闭式基金的实证资料是吻合的，因此，逐渐得到大家的接受和认可。　　本文根据投资者心态模型，对中国封闭式基金的折价问题，利用2000年至2003年的相关数据进行了一些实证分析。　　分析发现:第一、我国封闭式基金的折价水平之间及基金折价变动之间都具有很高的相关性;第二、我国封闭式基金的交易收益率相对于其资产净值收益率而言波动更加剧烈，基金价格对基金的资产净值的变化存在过度反应。这些结论与投资者心态模型的预测是一致的。同时分析也发现，我国封闭式基金的折价水平与证券市场表现没有表现出显著的相关性。认为一个可能的原因就是我国封闭式基金的投资者结构发生变化造成的，这个问题需要做进一步的实证分析。　　总的来说，认为投资者心态模型能够对我国封闭式基金折价现象做出比较有力的解释，但是，也有一些地方需要进行更多、更深入的分析。