本文基于关税战发生前后,构建二阶段博弈模型,分析关税战对于跨境国际资本流动的影响。在国家福利最大化和贸易利得最大化两种情景下,得到关税战对于发起国和报复国的跨国合资企业双方的策略选择的影响。本文研究发现关税战对任何一方都不利,两国国家福利均会下降;当大国发起关税战,并不能实现其本国资本回流,使大国在小国境内的合资企业的独资化倾向加强,小国转向第三方国家进行转资或者增资,加快实现国际投资多元化,规避关税战带来的风险。同时,小国会采取反报复措施,小国进一步巩固在大国境内的合资公司的地位,大国则会进一步强化在本国境内双方合资企业中的垄断地位,从而容易引发双方合资企业的矛盾又称股权之争。无论是大国还是小国,都不要轻易发起关税战,相反,双方应该进一步加强投资和经贸往来,从贸易和投资自由化中分享对方的经贸果实。以此为原则对关税战前后的国家福利、执政党利益以及企业利润进行讨论分析,对关税战各国的应对具备积极的指导性意义。