航运市场作为联通全球供应链的纽带,在国际贸易中占据重要地位,而大宗商品市场历史悠久、结构复杂、极具国际战略意义,既与国计民生息息相关,也与国际关系紧密相关,是国际贸易的重要基础。随着经济全球化和一体化的加快,国际市场间的联动性也逐渐增强。航运是大宗商品市场的主要运输手段,大宗商品是航运市场的主要运输货物,航运运输的运价与石油价格紧密关联,航运市场与大宗商品市场均会受到世界宏观经济事件的冲击,可以发现航运市场与大宗商品市场之间的联系日益密切,越来越成为一个不可分割的整体。本文对航运市场与大宗商品市场的相关性和联动性进行研究,重点聚焦于航运市场的视角,研究其与大宗商品的动态溢出效应,探究跨市场间的时变性、联动性与传导性等特性。本文选用波罗的海干散货运价指数（BDI）、波罗的海巴拿马型船运价指数（BPI）、波罗的海好望角型船运价指数（BCI）、波罗的海原油运价指数（BDTI）代表航运市场,选用路透CRB商品指数、WTI原油期货数据、LME铝期货、CBOT小麦期货、CBOT大豆期货代表大宗商品市场,样本的时间区间为2010年10月26日至2020年12月2日共计2389个观测数据,通过构建DCC-GARCH模型与溢出指数模型对航运市场与大宗商品市场间波动溢出的联动性、时变性与传导性进行研究分析。实证研究表明:（1）航运市场与大宗商品市场间存在动态相关性,结合动态相关系数图的波动情况与世界重大事件联动研究可以发现,在2011年叙利亚战争、2014年2月埃博拉病毒爆发、2015年原油暴跌以及2020年新冠疫情的全球蔓延等大事件发生的期间,航运市场与大宗商品市场的动态相关系数都出现了显著的波动,充分体现了航运市场与大宗商品市场间溢出关系的时变性。（2）航运市场与大宗商品市场之间的静态溢出指数总和为16.38%,证明两市场间存在一定的跨市场溢出效应,且航运市场在整个系统中居于主导地位。（3）航运市场与大宗商品市场系统中的动态溢出指数大多在35%至45%之间波动,并呈现出一定的周期性和波动性。结合世界重大事件可以发现总溢出指数随着重大事件的发生出现剧烈的波动,甚至可能波动至90%,伴随着危机的出现,跨市场间的溢出指数会增加,市场间的联动性增强。