随着我国金融业改革不断加快，越来越多的股份制商业银行努力提高核心竞争力和改善公司治理结构，其中的方法有很多，而最直接的方式就是股票上市。企业发行IPO最关键的就是新股定价。本文运用理论分析与实证研究相结合的方法，客观的描述我国商业银行股首次公开发行的定价问题，为改善商业银行股IPO定价的提出政策建议，为待上市的股份制商业银行IPO定价起到一定的借鉴和参考作用。本文首先对股票IPO定价理论的简单介绍贴，其中主要有现现金流模型、资本资产定价模型、可比公司模型等，然后分析其在我国证券市场的适用性，并研究IPO定价与各种影响因素之间的关系。其次，结合商业银行的行业特点，从政策和非政策因素两个方面定性分析影响银行股IPO定价的主要因素，对影响IPO定价的因素制定了一定的指标体系。在这个指标体系的基础上，对1999年以来上市的12家商业银行IPO定价进行实证研究，从中找出对银行股IPO定价有重要影响的变量因素，建立商业银行股IPO定价的回归模型。在做实证研究的过程中，还发现：（1）上市银行的经营基本状况已经成为影响IPO定价的重要因素；（2）国民经济的增长与IPO定价成负相关关系；（3）二级市场的发展状况与IPO定价相脱节，一、二级市场缺乏应有的联系；（4）IPO发售机制运行效率低下，政府的行政干预严重，运行市场化一市场为主导的发售机制的市场条件还不完善。最后，针对前面的分析和实证研究，本文分别从商业银行自身经营发展、国家经济运行大环境、股权结构和外资入股四个方面提出了改善银行股IPO定价的政策建议。