证券分析师的工作与资本市场的发展息息相关。从国外资本市场的实践来看，证券分析师在加强投资者和被投资者之间的信息交流、甄别上市公司质量和提高市场效率方面发挥着至关重要的作用。我国的证券咨询行业几乎是伴随着证券市场的建立而产生的，原本的证券分析师更多的是专注市场层面的技术分析，而随着这几年投资者的理念开始向价值投资转换，证券分析师开始从传统的“股评家”转变为真正的证券分析人员。如今，一大批具有高素质和良好行业背景的证券分析师已经成为证券咨询机构的主流。 然而，目前我国证券分析师大多是卖方分析师，买方分析师很少，独立的第三方分析师更少。卖方分析师大多受雇于综合类证券公司，这些公司的投行、自营和经纪业务都可能与分析师独立的研究工作产生冲突。一方面，证券分析师属于证券公司旗下的研究部门，部门职能规定了分析师的主要职责是利用其专业的信息解读，分析和预测能力，为客户提供及时，高效的(准确的)投资建议。而另一方面，证券公司的投行业务(证券承销、财务顾问等)和自营资产管理业务是公司收入的重要来源，证券公司为了拉拢承销业务，为了维护客户关系或为了促使公司所持股票的价格保持稳定或上涨，可能会迫使其研究部门的分析师尽量避免发表对客户公司不利的报告甚至迫使其发表一些不客观的报告。以上现象的存在预示着我们可以如下检验：首先，我们将检验承销商分析师所做的投资评级和盈利预测是否显著高于(乐观于)非承销商分析师。其次，我们将考察承销商分析师和非承销商分析师两组的预测精度，探究承销商分析师是否会因为拥有信息优势而做出更为精确的预测，或是券商部门间的目标冲突使得承销商分析师做出乐观偏差更大的估计。最后，将分析承销商分析师的意见对非承销商分析师产生的影响。 本文以中国股票市场03，04两年有新股上市的公司为样本，考察了在新股上市后一年内证券分析师对样本公司所做的盈利预测和投资评级的情况并得到以下结论：1)承销商分析师的盈利预测和投资评级均显著高于非承销商分析师，即承销商分析师普遍乐观于非承销商分析师。2)承销商分析师的预测精度并没有大于非承销商分析师，相反，其盈利预测误差显著大于非承销商分析师。3)承销商分析师的意见对非承销商分析师产生很大的影响。 本文的结论对经常采用分析师意见作为市场预期的会计研究人员，对倚赖分析师意见进行决策的投资者，以及对旨在提高资本市场效率的政策制定者都具有一定的参考价值。