近年来,并购已经成了企业实现迅速扩张,优化资源配置,提升核心竞争力的一种捷径。并购后的整合尤其重要,关系到并购的成败。2007年潍柴动力通过换股吸收合并湘火炬实现了H+A同时上市,其后整合了湘火炬的核心资产,在大功率发动机、重型变速器,重型车桥等市场长期保持领先地位,重型卡车也在国内重卡行业位居第一阵营。研究潍柴动力并购案对于中国企业的战略性纵向并购项目有很强的借鉴意义。本文从并购整合的理论研究着手,界定了并购整合的内涵,目的,动因,策略,结合实际分析了潍柴动力并购湘火炬的进程与特点,首先从股本结构、产品业务、行业背景、研发能力、主要子公司角度对并购双方进行介绍,此后分析了潍柴动力并购湘火炬的动机,梳理了并购的过程,并分析了该并购案例的三大特点。并购整合后的新潍柴实现了协同效应,致力于打造一条重卡行业的黄金产业链。并购整合过程中也存在着一系列的问题和风险,以产品经营为主的潍柴动力与善于资本运作的湘火炬存在着多方面的差异。首先是文化差异,包括领导者风格不同、体制文化不同和发展阶段不同。其次是管理驾驭能力问题。最后是财务风险,主要有估值风险和反收购风险。围绕存在的问题和风险,按照整合的时间顺序新潍柴依次以战略整合为先导,制定经营整合方案,建成了动力总成模块,整车模块与零部件模块,借助人力资源整合保留了关键人才,委派了合适的主管人员,加强与员工的沟通并建立了合理的激励机制,最终通过开展文化咨询,落实核心文化理念等手段实现了文化整合。通过研究潍柴动力的实际整合策略,笔者也分析了整合过程中的可取之处和可改进之处。成功的整合离不开对整合方案的强有力执行,潍柴动力的强势文化在并购整合过程中作用明显。企业的并购整合应重点识别能创造价值的核心能力并加以运用和发展。以产品经营为主的潍柴动力吸收了善于资本运作的湘火炬的核心能力,新潍柴在其后的发展中屡次进行纵向并购完善了产业链,拓展了海外市场。但是并购整合也需要及时跟进国家出台的政策并调整企业发展战略才能获得长足发展。