【摘 要】
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外汇波动的愈演愈烈已经成为全球性金融危机的显著特征之一。除了介绍传统的波动率交易衍生品外,本文将探寻开发一种偏度互换产品的可能性,使其从对波动率的有偏估计中获利。
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外汇波动的愈演愈烈已经成为全球性金融危机的显著特征之一。除了介绍传统的波动率交易衍生品外,本文将探寻开发一种偏度互换产品的可能性,使其从对波动率的有偏估计中获利。通过研究1999年至2013年上半年的外汇汇率,美元、欧元、英镑这三大主要货币和日元、瑞士法郎两大次要货币对应期权的隐含波动率,我们推翻了远期隐含波动率假设,发现有偏估计依赖于标的偏度,并讨论了简单的偏度互换不能应用于外汇市场中的原因。
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