市场竞争日趋激烈,随着企业的发展和规模的壮大,越来越多的上市公司需要更专业的领导团队来带领公司的发展,同样也越来越多的企业选择以股权激励的方式来减轻公司的委托代理成本,并使企业高管人员等人力资本与公司股东形成共担风险、共享利益的共同体。由此引发了一系列对于股权激励的讨论,建立全面、长期有效、科学的股权激励制度对公司的发展具有深远的意义。本文采用了案例分析法、文献研究法等多种研究方法结合的方式,以九阳股份为研究对象,先对国内外有关股权激励的文献资料进行了阅读整理和比较,总结了股权激励在实施动机、方案设计和实施效果等方面的异同。其次以九阳股份为研究对象,运用案例研究方法,分析了九阳股份的公司情况和股权结构,以及在每次在不同的背景下,以不同的方案实施股权激励所获得的不同的实施效果进行了详细的比较分析。通过九阳股份股权激励前后的财务绩效以及非财务绩效等方面分析其实施效果。最后在不一样的背景和条件下,分析股权激励差异产生的原因,并提出了九阳股份股权激励的优化和改进措施。本文通过研究得出了结论:九阳股份在2011年实施股权激励由于受到公司内部以及外部市场宏观条件的影响,并没有实施成功,甚至对自身企业的发展也带来了一定的负面影响。但是在随后的两次股权激励中,吸取了前面的经验,找准了实施激励计划的时机,并对股权激励的契约要素做出了相应的调整,最后对公司的财务状况和发展能力起到了一定的促进作用。但是同时,九阳股份在实施股权激励过程中还存在一定的问题,对此本文也提出了相应的优化和改进建议,为我国的其他民营上市公司在实施股权激励上提供参考和案例支持。