“营改增”政策,是中国在完善税收监管格局过程中的一个重要里程碑。通过回顾“营改增”以来有关论文,我们发现虽然对其进行研究的文献很多,但在政策影响的研究结果方面却没有得到统一,并且研究的角度比较宏观化。而本文基于微观层面通过分析增值税的纳税方式,发现增值税作为一种抵扣制税种,政策实施后会促使企业更有动力购入资产从而形成可以用以税前扣的“非债务税盾”,进行理论分析后,我们发现企业的这种“非债务税盾”会影响企业的资本结构,通过这样的思路,我们对“营改增”政策对于企业资本结构的影响做出了研究。研究方法上本文首先运用理论对“营改增”对交通运输业上市企业资本结构的影响进行分析,并选取行业49家上市公司2010年至2015年的面板数据,结合交通运输业企业“营改增”分批次进行的政策特点,运用多期DID模型进行实证分析,得到政策实施前后对企业资本结构影响的净效果。最终,本文的研究结果显示:政策的实施使得交通运输业上市企业的资本结构显著降低,同时也验证了西方资本结构理论中认为两种税盾之间存在替代效应的理论。另外,我们对具有不同控股权性质企业分类回归后发现非国有企业比国有企业在“营改增”政策效应的表现中更为敏感,即非国企比国企减少的债务比率更高。最后,本文结合实证结论在企业经营层面、政策层面提出了相关建议,为企业把握税改时机优化资本结构提供了理论依据。总体来说本文的研究结论在一定程度上扩充了“营改增”领域方面的研究,而且验证了相关资本结构理论对于交通运输业企业的适用性。