当前,随着人均可支配收入的不断增长,我国的消费方式经历了全面升级,消费者开始转向追求更精致的生活方式,并开始愈加注重商品带来的精神满足。而泛娱乐市场以及社交媒体的发展,使潮流文化得到广泛普及,我国潮流玩具市场迎来高速发展,越来越多的企业加入潮玩行业,潮玩市场面临激烈的竞争格局。在这样的背景下,研究潮玩公司的可持续性并对其提出针对性的对策建议就显得尤为重要。本文以国内潮玩知名企业泡泡玛特作为研究对象,对泡泡玛特的业务现状以及财务状况进行分析,深入探究公司在财务可持续、商业模式、IP管理以及盲盒模式上存在的风险,进而为更好的实现公司可持续发展,提出相关对策建议。首先,介绍了泡泡玛特公司的基本情况及发展历程,对泡泡玛特的业务现状按照艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮流文化推广四个方面进行了说明,并选取了泡泡玛特2016年到2020年的财务数据,从营运能力、偿债能力、盈利能力三个方面分析了公司的财务状况。其次,对泡泡玛特可持续发展中所面临的主要风险进行了深入分析,从财务可持续性、商业模式、IP管理及盲盒模式四个方面依次展开。财务可持续上,结合泡泡玛特的自身特点,从无形资产管理、盈利质量、现金流管理、财务可持续增长率四部分,对公司的财务可持续性进行了分析评价。通过与三家类型相似的IP企业:奥飞娱乐、华策影视、光线传媒进行对比分析,得出2018年后,泡泡玛特的盈利能力、现金流整体较好,2020年上市后,公司资本结构发生变化,财务的可持续性需进一步考察。商业模式上,对泡泡玛特的背景因素、外部因素、内部因素中存在的风险进行了分析。IP管理上,IP变现能力和IP生命周期是泡泡玛特实现可持续发展的关键要素,本文对公司各个IP产生的营业收入及发展趋势等进行分析,得出公司逐步摆脱了对单一IP的依赖,但其现有IP主要用于商品销售,在授权业务上存在很大的发展空间。盲盒模式上,由于盲盒本身存在一定的经营和监管风险,公司若继续依赖盲盒类产品,其可持续发展很可能因此受到影响。最后,为泡泡玛特更好的实现可持续发展,基于上述财务和风险两方面的分析结果,本文提出如下建议:在财务可持续性上,加大研发投入,增强核心竞争;扩大产业布局,提高盈利质量;合理统筹资金,加强现金管理。在商业模式上,拓宽用户范围,优化服务体验,调整定价策略,加强内部控制。在IP管理上,重视IP授权收入,延长IP生命周期。在盲盒风险上,保证产品多样,打造潮玩精品。