【摘 要】
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2016年,泡泡玛特“Molly星座盲盒”产品的成功,为我国潮玩行业打开了一扇崭新的大门,也使得盲盒成为潮流玩具的一种主要销售形式。这种充满吸引力的营销模式、相对低廉的产品定价,极大地降低了国内潮流玩具的购买门槛,众多企业把握风口,纷纷加入到赛道中来,大量的资本随之涌入潮玩行业,掀起了整个行业竞争的浪潮。与传统玩具零售企业不同的是,潮流玩具企业更类似于Saa S平台型企业,但与京东等电商平台相比,
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2016年,泡泡玛特“Molly星座盲盒”产品的成功,为我国潮玩行业打开了一扇崭新的大门,也使得盲盒成为潮流玩具的一种主要销售形式。这种充满吸引力的营销模式、相对低廉的产品定价,极大地降低了国内潮流玩具的购买门槛,众多企业把握风口,纷纷加入到赛道中来,大量的资本随之涌入潮玩行业,掀起了整个行业竞争的浪潮。与传统玩具零售企业不同的是,潮流玩具企业更类似于Saa S平台型企业,但与京东等电商平台相比,又有不同之处。潮玩产品的特殊性使其在出口过程中容易遭受更大的文化风险。因此,本文选定我国潮玩行业最有代表性的龙头企业泡泡玛特作为研究案例,探究其赴境外上市的动因及风险,意在为我国潮玩企业提供一定参考价值。2017年1月5日,泡泡玛特于新三板市场上市,按照董事会的决议,2019年4月2日泡泡玛特退市;2020年12月11日泡泡玛特成功在联交所挂牌上市。根据我国潮玩行业市场目前的情况来看,除原本已上市企业转型潮玩企业或开设潮玩业务分支外,尚未有其他潮流玩具企业上市。本文将泡泡玛特公司作为研究案例,得出泡泡玛特从新三板退市的动因主要有:新三板市场活力下降;市场流动性不足;投资门槛高;融资效率低下;股票估值过低。赴港上市的主要动因则是:满足自身融资需求;企业战略发展的需要;优化公司治理结构;境外上市成本低;避免与A股同类公司竞争。文章通过对上市后的财务数据进行分析,发现泡泡玛特上市后的股票流动性有很大提升,但偿债能力及盈利能力有所下降。本文对泡泡玛特上市后的风险从法律、税务、政治三个角度进行研究,对三方面的风险提出一些从企业角度出发的应对方法。最后引出对潮玩行业境外上市的相应建议及对监管机构的建议,希望我国潮玩行业能够逐步完善并发展壮大,争取未来能够与世界潮玩行业相比肩。
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