管理者短视、技术独立董事与企业技术创新

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随着全球经济一体化形势的加剧,企业保持持续不断的技术创新和自主研发能力是发展和成长的基础,也是立足于市场竞争中的不竭动力。目前,国内外学者围绕如何提高企业技术创新进行广泛的研究,而其中缺乏对于技术独立董事在提高公司技术创新所发挥的作用的关注。技术创新一方面是实现经济增长的重要驱动力,另一方面技术创新属于高风险性专业投资活动,而技术独立董事是拥有特殊专业背景的独立董事,能在企业技术创新过程中起到咨询和监督的作用,因此研究技术独立董事对企业技术创新的影响具有十分重要的意义。本文以高新技术上市公司为研究背景,以管理者短视为切入点,将管理者短视、技术独立董事与技术创新纳入一个整体框架内进行研究,基于公司治理理论和委托代理的相关理论,研究公司技术独立董事如何影响公司的技术创新投资决策,同时引入调节指标挖掘管理者短视在技术独立董事影响技术创新过程中的调节效应,探讨技术独立董事在管理者短视的情境下对企业技术创新的影响。本文选取2010-2017年653家高新技术上市公司共3390个样本为研究对象,运用OLS回归、Tobit模型、分组回归,得出以下结论:首先,高新技术上市公司中技术独立董事与企业技术创新呈显著正相关关系,设置技术独立董事的企业,公司治理结构越完善,技术创新水平越高;其次,管理者短视与企业技术创新呈负相关关系,即企业管理者短视越明显,其技术创新水平越低;最后,技术独立董事对企业技术创新的促进作用会受到管理者短视的影响。本文选取三个衡量管理者短视的代理变量---管理层持股、机构投资者持股和企业长期负债发现,管理者短视行为越弱,技术独立董事对企业技术创新的促进作用越明显。在进行了一系列稳健性检验之后,实证结果不变。本文的研究结论,对理解技术独立董事在企业技术创新活动中的作用及如何加强技术独立董事对企业技术创新的促进作用具有重要的理论和现实意义。
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