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经理人的风险规避特性不同于BS期权定价模型的风险中性假设,因此,经理股票期权的公司成本和经理人价值不同,股票期权的激励测度应是经理人价值对于股票价格的微分.在此理论基础上,平价期权比折价、溢价期权更能体现期权的激励效果,而且在股票市场大幅低于执行价格时,再定价对双方都是有利的.