【摘 要】
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通过对股票可交易过程的分解,将可交易价值分解为流动性价值和波动性价值.基于无套利原理的流动性价值模型指出流动性价值的表现类似于资金的时间价值;考虑现金红利、随机波动条件下基于期权思想和最小二乘蒙特卡罗模拟的波动性价值模型显示:红利水平、预期波动率和波动率的变化率决定波动性价值的存在及水平;波动过程和价格过程的相关程度、波动的均值回复速度则反映了波动性价值实现的可能性.
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通过对股票可交易过程的分解,将可交易价值分解为流动性价值和波动性价值.基于无套利原理的流动性价值模型指出流动性价值的表现类似于资金的时间价值;考虑现金红利、随机波动条件下基于期权思想和最小二乘蒙特卡罗模拟的波动性价值模型显示:红利水平、预期波动率和波动率的变化率决定波动性价值的存在及水平;波动过程和价格过程的相关程度、波动的均值回复速度则反映了波动性价值实现的可能性.
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