【摘 要】
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IPO存在溢出效应,在增强首发公司竞争优势的同时会对在位公司产生负向竞争冲击.目前越来越多的学者开始关注这一效应,但微观溢出路径的证据仍较为缺乏.研究发现,IPO竞争冲击会促使在位公司在薪酬契约有效性、高管离职压力、股权激励方面提升高管激励水平,产生正向的外部治理效应.进一步区分在位公司股权性质后发现,民营在位公司激励机制更加灵活,外部治理效应更加明显.考察IPO溢出的经济结果发现,IPO确实存在负向竞争效应,民营在位公司由于受IPO外部治理效应的正向影响抵消了IPO的负向竞争冲击,其公司价值没有明显受到
【机 构】
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上海财经大学 金融学院,上海 200433
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IPO存在溢出效应,在增强首发公司竞争优势的同时会对在位公司产生负向竞争冲击.目前越来越多的学者开始关注这一效应,但微观溢出路径的证据仍较为缺乏.研究发现,IPO竞争冲击会促使在位公司在薪酬契约有效性、高管离职压力、股权激励方面提升高管激励水平,产生正向的外部治理效应.进一步区分在位公司股权性质后发现,民营在位公司激励机制更加灵活,外部治理效应更加明显.考察IPO溢出的经济结果发现,IPO确实存在负向竞争效应,民营在位公司由于受IPO外部治理效应的正向影响抵消了IPO的负向竞争冲击,其公司价值没有明显受到IPO的影响.研究结果意味着我国IPO具有外部治理效应,激发了民营经济活力,民营企业在高管激励上的市场化机制对国企市场化薪酬改革有借鉴意义.本文拓展了IPO溢出效应的文献,为我国提高金融服务实体经济效率提供了新的思路.
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基于中国2000—2018年地市级行政单位面板数据,实证考察红色文化资源对地区经济发展的影响,并着重剖析旅游业在其中的渠道性作用.一般情况下红色文化资源对地区经济发展的提升作用有限,但当其形成集聚优势或比较优势时,这一拉动作用明显增强.当将旅游业的渠道作用分离出来后发现,红色文化资源之所以对地区经济发展的带动作用有限,是因为其在旅游吸引上普遍存在“引流不引财”的问题.当红色文化资源形成集聚优势或比较优势后,才能产生“引流又引财”的旅游吸引力,进而带动地区经济发展.进一步机制检验表明,红色文化资源如果能与其
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新乡贤是指曾经有乡籍而后来离乡,但心系乡土而有公益心的社会贤达.主要包括在外为官而告老还乡,或在外为教而回乡献智,或在外置业而返乡投资,或长期扎根乡间的知识型农民等,愿意为乡里实现美好生活目标而无私奉献的一群人.新乡贤区别于传统乡贤的乡村秩序守护者角色,是乡村治理的推动者.通过新乡贤的集聚力量,深挖乡村产业、乡村教育、乡村振兴人才等资源,对一个区域迈向共同富裕来说很是关键.
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