我国金融周期对经济增长的影响研究——基于利用SVAR构建的FCI

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本文以SVAR模型构建的包含利率、汇率、货币供给以及资产价格的金融形势指数为基础,对我国2001年1月至2016年9月进行金融周期划分,实证分析了金融周期对经济增长的影响。实证结果表明,金融高涨期经济增长率较高,金融衰退期则伴随着较低的经济增长率;金融周期处于任一阶段,金融波动的增加都会伴随着更低的经济增长率,金融波动的增加会削弱我国的经济增长。
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