【摘 要】
：
本文以2009-2018年间在类型上多属于创新型企业,在文化上属于同源的在美上市中概股企业为例,实证评估了在双重股权结构中引入日落条款对企业创新的影响,回答如何设计双重股权结构才能有助于企业创新的问题,为双重股权结构登陆A股提供逻辑基础和政策依据.研究发现,双重股权结构在总体上显著促进了中概股企业创新投入的增加.在作用机制方面,双重股权结构有助于降低高管非正常离职概率,并促进企业创始人担任CEO,从而鼓励人力资本的持续稳定投入,促进企业创新能力的提升.异质性分析表明,在高科技行业中,双重股权结构对企业创新
【机 构】
：
中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心,100872;中国人民大学财政金融学院,100872
论文部分内容阅读
本文以2009-2018年间在类型上多属于创新型企业,在文化上属于同源的在美上市中概股企业为例,实证评估了在双重股权结构中引入日落条款对企业创新的影响,回答如何设计双重股权结构才能有助于企业创新的问题,为双重股权结构登陆A股提供逻辑基础和政策依据.研究发现,双重股权结构在总体上显著促进了中概股企业创新投入的增加.在作用机制方面,双重股权结构有助于降低高管非正常离职概率,并促进企业创始人担任CEO,从而鼓励人力资本的持续稳定投入,促进企业创新能力的提升.异质性分析表明,在高科技行业中,双重股权结构对企业创新的促进作用更大.对日落条款的研究发现,日落条款对双重股权结构的作用起到重要调节作用,双重股权结构促进创新的效果只体现在同步引入日落条款的上市公司.因而,引入日落条款这一内部机制可以在一定程度上缓解双重股权结构缺乏外部接管威胁的潜在问题.
其他文献
近年来,随着我国智能科技水平的提高,智能化设备开始进入公共服务领域.北京、上海等城市已经开始在社区推进智能垃圾箱的使用.为了提升智能垃圾箱的使用效果,有必要研究智能化对居民垃圾分类行为的调节作用机制.本文基于理性行为理论,研究了智能化对居民垃圾分类行为意向的影响,并提出了相应的对策.
在乡村振兴战略的五大振兴中,产业兴旺是动力和引擎,特别是山区乡村产业发展,直接关系到了实现山区乡村振兴的进度.山区乡村本身地理状况比较复杂,劳动力等资本要素相对平原乡村来说,存在着严重短缺的情况;山区乡村的基础设施建设相对滞后;产业发展过程中缺乏有效融合等,这些都影响着山区乡村产业的发展.本文针对山区乡村产业发展存在的问题进行分析,提出推进山区乡村产业振兴的路径,主要包括更加重视生态环境的保护、完善基础设施配套建设、繁荣乡村的文化产业发展、加强金融以及科技方面的创新与发展、重视产业规划实现乡村产业的融合发
就目前世界旅游业发展情况来看,区域旅游合作正影响着未来全球旅游业的发展方向和竞争态势.为了适应新时代的旅游发展趋势,发达国家近年来正不断形成旅游产品相对集中的地区集群,从而产生了规模经济效应.同样,我国有些地区也开始在旅游开发过程中围绕红色资源的开发与利用开展跨区域合作,突出地方特色,努力构建红色精品走廊经济带,出现了红色文化旅游热潮,引起了许多国内外旅游产业与资源利用研究界专家、学者的关注.有效的区域合作,特别是红色资源的开发和利用合作,不仅会对革命老区经济的可持续发展产生良好的增益作用,也会对国民的爱
1948年6月,19岁的王梓坤高中毕业,回到家乡江西吉安固江镇枫墅村,敬神祭祖,拜别母亲.他即将远行,去长沙考大学.这一别,不知什么时候才能与亲人再见.这一别,王梓坤的确走得很远,到武汉读书,留学莫斯科,在南开大学任教,当北师大校长,做中科院院士.rn艰辛求学:选定了概率论rn王梓坤11岁时,父亲病故,他和母亲、兄嫂一家靠租种几亩薄田勉强度日.多亏同学吕润林资助旅费,他才有机会去长沙考学.
新发展理念对我国城市化进程提出了新时代下的新要求,老城区污水处理系统作为关乎民生的一大根本,管网老旧、错接混接、外水入管、污水下河等成为当前大中小城市老城区内部面临的棘手问题.本文通过分析老城区污水系统存在的问题,提出对老城区内污水处理全面提质增效的治理方案,推出“细化排查检测、片区重点把握、关联阶段推进、源厂网河一体”路线,为解决老城区污水系统治理难、管网杂等问题提出了提质增效的方案,以供行业相关人士交流.
文章首先介绍了国内固废资源回收以及利用的情况,其次提出了固废回收行业的发展思路,最后围绕切实可行的发展策略展开了讨论,指出要想实现持续发展,应尽快落实完善现有税收机制、引入园区经营模式等工作,供相关人员参考.
大巴黎又输了,在欧冠折翼之后的第11天,好在败于摩纳哥手下的惨祸没有在巴黎王子公园球场上演,否则简直无法想象那震天嘘声最终会酿成何种疯狂的举动.梅西没有随队奔赴客场,偶感风寒,留在家中休养,亦可暂避球队时下乱局,上一场法甲中,他罕见地整场被嘘声环绕,每一次触球都没有被放过.赛后,有人为梅西抱打不平,一世球王不该被如此羞辱.
我追随张庚同志从事戏曲工作有半个多世纪.这半个多世纪也是我向张庚同志学习的过程,不仅是学习他的学问,而且也学他的为人.2004年3月,首都戏剧界追思张庚先生,在京召开“张庚学术思想研讨会”.我在发言中为张庚同志写下“求真务实,无私无畏”八个字,概括了张庚先生的人品和文品,也标榜了张庚先生高尚的学者品格和坚贞的革命者品格.
伴随社会经济发展速度的加快,居民生活水平不断提高,由此生态环境质量要求也不断提高.相关部门要重视生态环境治理,结合地区环境特点合理制定科学治理措施,应用先进技术手段实时监测生态环境质量,为我国生态环境治理工作效率及水平的提高创造良好条件.基于此,针对环境治理中环境监测的促进作用,本文从以下几方面进行了简单分析,希望对相关领域研究有所帮助.
在第一次相亲之前,我空窗了两年.大学毕业,初入社会,从一座海滨城市辗转至另一座海滨城市,就像杨千嬅所说的:“我乜都有,净系心口得个勇字.”这一时期,媒体工作让我的社交圈迅速扩大,新鲜事物扑面而来,应接不暇.与此同时,家庭发生了变故,在漫长的陪同求医过程中,人难免觉得自己脆弱渺小.就在这种心情大收大放、自信忽起忽落的日子中,逐渐开始懂得钱的重要.