论文部分内容阅读
重大项目的建设对于资金的需求极大，一般政府部门都难以承担这种资金需求，通过一定的渠道来进行融资是主要的解决方式。本文介绍了当前东莞重大项目建设的投融资主要方式及成效，分析了其中存在的问题，并提出了针对性的对策。
一、当前东莞市重大项目建设主要融资方式及成效
（一）发行政府债券
政府债券是各地方政府以及中央政府融资的主要方式，东莞市在遇到重大项目建设资金不足时，也采用这种方式来进行融资。据统计，从2015年到2018年年底，东莞市获得了416.26亿元的置换债券额度，完成了250.47亿元。这些资金全部用于了公共基础设施领域的政府债务置换。通过这些债券置换，节约的利息超过了15亿元，并将债务期限拉长了约21个月。政府投融资企业通过政府债券置换，解除了企业报表负债，降低了负债水平，释放了举债空间，增强了融资能力。同时，东莞市还取得 20 亿元新增政府债券，极大地支持了市级和镇寄重大项目的投资建设。
（二）PPP模式
社会资本的介入，是重大项目建设政府资金不足时的必然。该模式从一开始就受到了地方政府和民间资本的追捧。民间资本在多个地方的重大项目建设中发挥了重要的作用。2015年，东莞市完成了PPP项目储备库制度的建设，完成了市镇两级PPP项目的上报或者预储备。已经完成了市级PPP项目5个，总投资超过400亿元，镇街储备项目PPP项目34个，预算投资额200亿元，全面推动市镇两级尝试 PPP 模式。
（三）政府购买服务模式融资
2015 年，东莞市与国开行合作，采用政府购买服务方式实施市水生态建设项目一期（工程投资 12.25 亿元，总服务费22.49 亿元），解决了资本金来源问题。在此基础上，2016 年初提出，参照水生态一期操作模式，采用政府购买服务方式解决全市截污次支管网工程资金问题。
（四）融资租赁模式
融资租赁是当前国际上最普遍、最基本的非银行金融形式。在政府的重大项目建设中，也有着许多的应用，但是东莞地区应用较少。2015年东莞市利用广东融通融资租赁公司的渠道，以惠常高速公路资产为标的物，通过售后回租方式，成功向建设银行香港分行借入3年期人民币外债资金9.88亿元，是东莞市基础设施巧用金融手段进行跨境融资的第一个成功案例。
二、融资工作面临的困境
（一）重点项目资金需求
近些年来，随着东莞经济的快速发展，许多重大项目的建设也在提上日程，“十三五”期间，规划储备总投资 932.5 亿元投资项目，其中涉及政府投资项目 258 个，总投资约673.84 亿元，主要涉及农业、工业、交通、城市建设、社会民生等重点领域，所需投资资金量大大超出财政承受能力，政府融资工作压力巨大。
（二）平臺公司经营问题
当前东莞市国有平台公司有许多，如东莞市交通投资集团有限公司、东莞实业投资控股集团有限公司、东莞市轨道交通有限公司、东莞市金融控股集团有限公司、东莞市资产经营管理有限公司等，这些公司普遍存在经营性问题，资质欠佳，负债率高，自主造血能力差，导致融资的后劲严重不足。
（三）缺乏投融资专业人
东莞是我国著名的世界工厂，各种制造类人才云集，但是金融类人才较为缺乏，金融类人才多数都集中于深圳和广州等金融较为发达的区域。因而多数企业缺乏有着金融背景，又经过系统、针对性培训的人才，导致公司在财务、金融等方面的工作相对薄弱。在实际开展投融资相关的工作时，缺乏动力，工作人员缺乏对相关工具的认识以及使用能力，工作进度慢，导致本应该快速完成的工作拖延较长的时间。
三、创新重大项目投融资方式的对策
（一）畅通融资机制
要畅通融资机制，主要从以下几个方面进行：一是推动东莞市政府融资平台的市场化运作，将政府融资业务和平台投资业务区分开来，减弱政府和人大对投融资的影响，从而提高企业的对投融资风险的管理水平;二是加强各个部门对投融资工作的统筹协调，充分发挥各个职能不能的作用，共同促进东莞市重大项目建设投融资工作的健康、快速发展。
（二）紧跟金融政策
重大项目建设对于资金的需求量极大，因而要紧跟金融政策。金融政策能为融资指明方向，加快融资速度。当前，中央以及省部级都在出台PPP融资模式的指导意见，该模式得到了各级政府部门的大力支持和鼓励，东莞市在重大项目建设的投融资方面，也要紧跟政策方向，从项目的识别、准备、采购、建设、移交等五个阶段的十九个环节中，充分利用好的政策，加大融资力度，促进东莞市重大项目的建设和发展。另外，重大项目建设单位还要积极主动地寻找合作，探索新的建设模式，共同分担项目收益和风险，为重大项目建设提供坚实的资金支持。
（三）加强风险防控
风险防控水平对于企业的投融资有着重大的影响，尤其是对于资金需求极大的重大项目建设来说，只有较高的风险防控水平，才能获得投资人的认可，获得更多的投资。风险防控可以从以下几个方面进行：一是聘请专业的财务机构，对企业的财务工作进行指导，规范公司的财务报表，提高财务工作水平，使公司能够满足银行的信贷评估要求;二是整个过程中资料的准备要齐全、合法，并有专人进行分类管理，提高融资效率和管理水平;三是根据相关制度，对融资公司的违约风险进行评估与考核。
（四）选择及培养人才
从当前的发展现状来看，东莞重点发展的是制造业，金融业的发展程度与相邻的深圳和广州相比，存在较大的差距。因而对于人才的吸引力也较低，难以吸引高素质的金融人才。这对东莞市重大项目的投融资带来了一定的困扰。针对这种状况，东莞市的各国有企业应加大人才的选择及培养。人才选择及培养可以从以下几个方面进行：一是加大对人才的吸引力度，提供与深圳及广州相媲美的薪酬，吸引人才的加入;二是加强对现有人才的培养，通过各种培训，促使他们学习新的知识，不断提高相关的专业技能;三是聘请外部的专家团队，对企业的投融资相关的工作进行指导，提高工作效率，加快工作进度。另外，在一些特殊的投融资项目上，可以聘请专业的金融团队，对相关工作进行承包式服务。四是在一定程度上将薪酬与工作效率挂钩，以提高员工的工作积极性，提高投融资工作效率。（作者单位：东莞理工学院城市学院）
本文系：2018 年东莞理工学院城市学院青年教师基金项目 ：东莞重大建设项目投融资模式创新。
一、当前东莞市重大项目建设主要融资方式及成效
（一）发行政府债券
政府债券是各地方政府以及中央政府融资的主要方式，东莞市在遇到重大项目建设资金不足时，也采用这种方式来进行融资。据统计，从2015年到2018年年底，东莞市获得了416.26亿元的置换债券额度，完成了250.47亿元。这些资金全部用于了公共基础设施领域的政府债务置换。通过这些债券置换，节约的利息超过了15亿元，并将债务期限拉长了约21个月。政府投融资企业通过政府债券置换，解除了企业报表负债，降低了负债水平，释放了举债空间，增强了融资能力。同时，东莞市还取得 20 亿元新增政府债券，极大地支持了市级和镇寄重大项目的投资建设。
（二）PPP模式
社会资本的介入，是重大项目建设政府资金不足时的必然。该模式从一开始就受到了地方政府和民间资本的追捧。民间资本在多个地方的重大项目建设中发挥了重要的作用。2015年，东莞市完成了PPP项目储备库制度的建设，完成了市镇两级PPP项目的上报或者预储备。已经完成了市级PPP项目5个，总投资超过400亿元，镇街储备项目PPP项目34个，预算投资额200亿元，全面推动市镇两级尝试 PPP 模式。
（三）政府购买服务模式融资
2015 年，东莞市与国开行合作，采用政府购买服务方式实施市水生态建设项目一期（工程投资 12.25 亿元，总服务费22.49 亿元），解决了资本金来源问题。在此基础上，2016 年初提出，参照水生态一期操作模式，采用政府购买服务方式解决全市截污次支管网工程资金问题。
（四）融资租赁模式
融资租赁是当前国际上最普遍、最基本的非银行金融形式。在政府的重大项目建设中，也有着许多的应用，但是东莞地区应用较少。2015年东莞市利用广东融通融资租赁公司的渠道，以惠常高速公路资产为标的物，通过售后回租方式，成功向建设银行香港分行借入3年期人民币外债资金9.88亿元，是东莞市基础设施巧用金融手段进行跨境融资的第一个成功案例。
二、融资工作面临的困境
（一）重点项目资金需求
近些年来，随着东莞经济的快速发展，许多重大项目的建设也在提上日程，“十三五”期间，规划储备总投资 932.5 亿元投资项目，其中涉及政府投资项目 258 个，总投资约673.84 亿元，主要涉及农业、工业、交通、城市建设、社会民生等重点领域，所需投资资金量大大超出财政承受能力，政府融资工作压力巨大。
（二）平臺公司经营问题
当前东莞市国有平台公司有许多，如东莞市交通投资集团有限公司、东莞实业投资控股集团有限公司、东莞市轨道交通有限公司、东莞市金融控股集团有限公司、东莞市资产经营管理有限公司等，这些公司普遍存在经营性问题，资质欠佳，负债率高，自主造血能力差，导致融资的后劲严重不足。
（三）缺乏投融资专业人
东莞是我国著名的世界工厂，各种制造类人才云集，但是金融类人才较为缺乏，金融类人才多数都集中于深圳和广州等金融较为发达的区域。因而多数企业缺乏有着金融背景，又经过系统、针对性培训的人才，导致公司在财务、金融等方面的工作相对薄弱。在实际开展投融资相关的工作时，缺乏动力，工作人员缺乏对相关工具的认识以及使用能力，工作进度慢，导致本应该快速完成的工作拖延较长的时间。
三、创新重大项目投融资方式的对策
（一）畅通融资机制
要畅通融资机制，主要从以下几个方面进行：一是推动东莞市政府融资平台的市场化运作，将政府融资业务和平台投资业务区分开来，减弱政府和人大对投融资的影响，从而提高企业的对投融资风险的管理水平;二是加强各个部门对投融资工作的统筹协调，充分发挥各个职能不能的作用，共同促进东莞市重大项目建设投融资工作的健康、快速发展。
（二）紧跟金融政策
重大项目建设对于资金的需求量极大，因而要紧跟金融政策。金融政策能为融资指明方向，加快融资速度。当前，中央以及省部级都在出台PPP融资模式的指导意见，该模式得到了各级政府部门的大力支持和鼓励，东莞市在重大项目建设的投融资方面，也要紧跟政策方向，从项目的识别、准备、采购、建设、移交等五个阶段的十九个环节中，充分利用好的政策，加大融资力度，促进东莞市重大项目的建设和发展。另外，重大项目建设单位还要积极主动地寻找合作，探索新的建设模式，共同分担项目收益和风险，为重大项目建设提供坚实的资金支持。
（三）加强风险防控
风险防控水平对于企业的投融资有着重大的影响，尤其是对于资金需求极大的重大项目建设来说，只有较高的风险防控水平，才能获得投资人的认可，获得更多的投资。风险防控可以从以下几个方面进行：一是聘请专业的财务机构，对企业的财务工作进行指导，规范公司的财务报表，提高财务工作水平，使公司能够满足银行的信贷评估要求;二是整个过程中资料的准备要齐全、合法，并有专人进行分类管理，提高融资效率和管理水平;三是根据相关制度，对融资公司的违约风险进行评估与考核。
（四）选择及培养人才
从当前的发展现状来看，东莞重点发展的是制造业，金融业的发展程度与相邻的深圳和广州相比，存在较大的差距。因而对于人才的吸引力也较低，难以吸引高素质的金融人才。这对东莞市重大项目的投融资带来了一定的困扰。针对这种状况，东莞市的各国有企业应加大人才的选择及培养。人才选择及培养可以从以下几个方面进行：一是加大对人才的吸引力度，提供与深圳及广州相媲美的薪酬，吸引人才的加入;二是加强对现有人才的培养，通过各种培训，促使他们学习新的知识，不断提高相关的专业技能;三是聘请外部的专家团队，对企业的投融资相关的工作进行指导，提高工作效率，加快工作进度。另外，在一些特殊的投融资项目上，可以聘请专业的金融团队，对相关工作进行承包式服务。四是在一定程度上将薪酬与工作效率挂钩，以提高员工的工作积极性，提高投融资工作效率。（作者单位：东莞理工学院城市学院）
本文系：2018 年东莞理工学院城市学院青年教师基金项目 ：东莞重大建设项目投融资模式创新。