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【摘要】本文描述了改革开放以来国有企业进行股份制改革的国家宏观政策背景，浅议和讨论了国有企业改制上市的几种模式以及进行模式选择时应注意的几方面问题，以促进国有企业股份制改革过程的平稳、健康和高效。
【关键词】国有企业 股份制改革 模式选择 国有资产保值增值 因企制宜
一、国有企业股份制改革背景情况
在1978年党的十一届三中全会上，改革开放被确定为我国发展的基本方针。我国国有企业的股份制改革在此时就已經有了萌芽状态，我国农村的某些社办企业，为扩大生产能力，自发地采用了集资入股、股份合作、股金分红的办法，使企业规模越搞越大，企业经营充满活力。农民通过各种生产要素入股，形成了农村股份合作制企业，这就是股份制的雏形。在大多数人不知股票为何物的时候，在理论界和实业界还在争论市场经济和股份制应该姓“资”和姓“社”的时候，各种形式的股份制早已先后登上历史舞台了。
1983年，第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司成立。1984年7月20日，北京天桥百货股份有限公司成立，这是中国第一家股份有限公司，即可以公开发行股票募集社会资金的股份制企业。颇具戏剧性的是，及至1990年12月19日上海证券交易所正式开业，标志着中国股票市场开始登堂入室，大规模的股份制改革还没有进入实施阶段，真正意义上的股份有限公司还没有出现。1997年，资本收益率只有3.29%的中国国有企业已经深陷危局，此时，国有企业股份制改革才得以全面推开。在1997年之后的十多年里，国企改革以股份制为方向，脱胎换骨，凤凰涅盘，走进了气象开阔的新天地。2002～2007年，国有企业户数每年减少近1万户，但销售收入平均每年增加1.9万亿元，实现利润平均每年增加2500亿元，上缴税金平均每年增加1800亿元，年均增长分别为16.1%、33.7%和18.2%。国有企业股份制改革成为中国经济改革历史中浓墨重彩的篇章。
党的十八大也提出了“在新形势下进一步推进国有企业的改革和发展，加快转变经济发展方式和经济结构调整的步伐”。目前，我国仍处于经济体制改革过程之中，而国有企业改革是我国经济体制改革的一项重要内容。三十多年来，经过不断地探索和实践，我国国有企业发生了深刻而全面的变化，改革的途径、方式和目的逐步清晰，并逐渐形成了具有中国特色的国有企业改革模式，使得我国整体经济效率大大提高。尤其近几年来，以经济持续快速增长为特征的改革成效令世人瞩目，实践也证明，国有企业走股份制改革的道路是深化国企改革、使国有企业做大做强、实现国有资产保值增值的有效途径。
二、国有企业股份制改革的几种模式
国企改革是一个“摸着石头过河”的“试错”过程，是中央推动与地方实践上下结合的产物，本质上是生产力与生产关系的相互作用，符合建设社会主义市场经济的客观需要。传统国有企业在体制、机制以及管理制度等方面为适应社会主义市场经济体制而进行的改革。中心环节和核心内容是建立现代企业制度，增强国有企业活力，提高国有企业的经济效益。
党的十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。笔者搜集了一些国有企业进行股份制改革的案例，目前主要有以下几种模式，具体理论、方式及案例如下：
（一）企业整体改制上市模式
整体改制是指一家企业依照公司法将其全部资产和业务整体改制为股份制公司，使其符合上市公司发行新股的要求；或者是国有企业集团公司吸收下属已上市公司最终实现整体上市。其特点是企业将其全部资产和业务投入到新设立的股份制公司，原企业终止。此种模式适合于业务单一集中、资产难以有效分割的国有企业。好处是在于杜绝母公司和股份公司之间有可能产生关联交易，而且可以避免由于银行的业务性质导致公开信息披露这一问题。
例如，中国银行整体改制为中国银行股份有限公司后实现整体上市；TCL集团有限公司先整体改制为TCL集团股份有限公司，然后又吸收合并其子公司——TCL通讯设备股份有限公司实现整体上市。
（二）企业拆分改制上市模式
拆分改制是指一家企业依照公司法将其部分资产、业务或某一个子公司改制为股份制公司并进行上市的做法；或者是以其某块优质资产、业务与他人共同组建新的股份制公司并上市，改造后原集团公司成为该股份制公司的第一大股东。其特点是企业剥离部分资产和业务，吸收其他投资主体的投资而改造为股份制公司，原企业并不消灭，只是资产结构发生了变化。这种模式在目前上市公司中比较普遍，一般国内大型国有企业集团多选择此种模式实现下属子公司改制上市。
例如，上海宝钢集团公司就是将其大部分生产经营性资产以及部分生产辅助性资产投入到独家发起设立的宝山钢铁股份有限公司而实现部分上市；陕西金堆城钼业集团有限公司拆分其主钼产业，联合宝钢集团、太钢集团、宁夏东方集团共同发起设立了金堆城钼业股份有限公司而实现部分上市。
（三）企业分立改制上市模式
分立改制是指将一个大的国有企业分立成两个独立的公司，其中一个公司进行股份制重组上市。
例如，上海石油化工总厂依据主营业务及辅助业务分立为上海石油化工股份有限公司和中国石化上海金山实业公司这两个独立法人单位，前者在上证所上市。
（四）企业联合改制上市模式
联合改制是指几个国有企业联合起来新组建一个股份制公司进行联合重组上市。这種模式比较适合于一些规模不大、业务相近又都想上市的国有企业。
例如，中国华源集团有限公司先后与江苏行星机械集团公司等其他多家公司共同发起设立了华源凯马机械股份有限公司，在上海证券交易所上市交易。
（五）海外红筹公司上市模式 红筹上市是指公司注册地在境外，通常在开曼（Cayman）、百慕大（Bermuda）或英属维尔京群岛（BVI）等地（以适应当地法律和会计制度，而且可以有效解决外资股份问题，避免为清退外资股东、购买其股份而支付龐大资金），而公司主要资产和业务均在中国大陆。
例如，中国网络通信集团公司就是以“红筹公司”模式上市。
三、国有企业股份制改革模式选择的几个特性
（一）模式选择的重要性
在国有企业进行股份制改革的过程中，改革模式的选择是其中极其重要的一环。对于国有企业来说，选择改革模式，就是要找到一种适应企业发展和管理水平、并要使企业在股份制改革后能更加高效、稳定发展的策略。因此，准确分析和判断企业及市场实际状况，正确地为企业股份制改革选择更加一种切实有效的模式就显得十分重要。
（二）模式选择的目的性
改革是发展的前提，发展是改革的目的。国有企业在股份制改革的过程中不论选择哪一种改制模式，最终目的都不是简单的上市，不是简单的产权改革或丢弃历史包袱，更不是为了转制而进行模式选择，而是通过以一种符合企业自身实际的模式为框架去加以改革，全面建立现代企业制度，彻底转换经营机制，从而实现企业运行效率和竞争力的实质性提升，真正发挥国有企业对国民经济支柱性的作用，使国有企业通过改革能够做大做强，实现国有资产的保值增值。
（三）模式选择的适用性
国有企业股份制改革的模式是多种多样的，党的十六届三中全会指出：“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富資本市场产品。”多层次的资本市场为国有企业股份制改革的模式选择提供了多种可能性，从而使国有企业股份制改革成为了一项具有艰巨性和复杂性的工作，面对这样的困难，必须警惕简单化、片面化，坚决杜绝“生搬硬套、盲目照抄”。在实际过程中，要坚持因企制宜的原则，突破思维惯性，一切从企业实际出发，科学分析论证，敢于创新求异，不断寻求符合当前政策指向和时代发展要求的改制模式，使国有企业股份制改革过程中最终选择的模式更加具有有针对性，更加切实有效。
国有企业股份制改革的历史进程还远没有结束，国有企业如何切实有效地提高自身市场竞争力、更好地担负起我国国民经济支柱的历史重任，还需要我们不断地探索、实践和总结各种改革模式，以更好更快地实现国有企业改革目标。
参考文献
[1]张文魁.中国国有企业产权改革与公司治理转型.中国发展出版社.2007.
[2]沈志渔，罗仲伟等.21世纪初国有企业发展和改革.经济管理出版社.2005.
[3]国企改制重组指南（内部资料）.深圳证券交易所.1997.
【关键词】国有企业 股份制改革 模式选择 国有资产保值增值 因企制宜
一、国有企业股份制改革背景情况
在1978年党的十一届三中全会上，改革开放被确定为我国发展的基本方针。我国国有企业的股份制改革在此时就已經有了萌芽状态，我国农村的某些社办企业，为扩大生产能力，自发地采用了集资入股、股份合作、股金分红的办法，使企业规模越搞越大，企业经营充满活力。农民通过各种生产要素入股，形成了农村股份合作制企业，这就是股份制的雏形。在大多数人不知股票为何物的时候，在理论界和实业界还在争论市场经济和股份制应该姓“资”和姓“社”的时候，各种形式的股份制早已先后登上历史舞台了。
1983年，第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司成立。1984年7月20日，北京天桥百货股份有限公司成立，这是中国第一家股份有限公司，即可以公开发行股票募集社会资金的股份制企业。颇具戏剧性的是，及至1990年12月19日上海证券交易所正式开业，标志着中国股票市场开始登堂入室，大规模的股份制改革还没有进入实施阶段，真正意义上的股份有限公司还没有出现。1997年，资本收益率只有3.29%的中国国有企业已经深陷危局，此时，国有企业股份制改革才得以全面推开。在1997年之后的十多年里，国企改革以股份制为方向，脱胎换骨，凤凰涅盘，走进了气象开阔的新天地。2002～2007年，国有企业户数每年减少近1万户，但销售收入平均每年增加1.9万亿元，实现利润平均每年增加2500亿元，上缴税金平均每年增加1800亿元，年均增长分别为16.1%、33.7%和18.2%。国有企业股份制改革成为中国经济改革历史中浓墨重彩的篇章。
党的十八大也提出了“在新形势下进一步推进国有企业的改革和发展，加快转变经济发展方式和经济结构调整的步伐”。目前，我国仍处于经济体制改革过程之中，而国有企业改革是我国经济体制改革的一项重要内容。三十多年来，经过不断地探索和实践，我国国有企业发生了深刻而全面的变化，改革的途径、方式和目的逐步清晰，并逐渐形成了具有中国特色的国有企业改革模式，使得我国整体经济效率大大提高。尤其近几年来，以经济持续快速增长为特征的改革成效令世人瞩目，实践也证明，国有企业走股份制改革的道路是深化国企改革、使国有企业做大做强、实现国有资产保值增值的有效途径。
二、国有企业股份制改革的几种模式
国企改革是一个“摸着石头过河”的“试错”过程，是中央推动与地方实践上下结合的产物，本质上是生产力与生产关系的相互作用，符合建设社会主义市场经济的客观需要。传统国有企业在体制、机制以及管理制度等方面为适应社会主义市场经济体制而进行的改革。中心环节和核心内容是建立现代企业制度，增强国有企业活力，提高国有企业的经济效益。
党的十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。笔者搜集了一些国有企业进行股份制改革的案例，目前主要有以下几种模式，具体理论、方式及案例如下：
（一）企业整体改制上市模式
整体改制是指一家企业依照公司法将其全部资产和业务整体改制为股份制公司，使其符合上市公司发行新股的要求；或者是国有企业集团公司吸收下属已上市公司最终实现整体上市。其特点是企业将其全部资产和业务投入到新设立的股份制公司，原企业终止。此种模式适合于业务单一集中、资产难以有效分割的国有企业。好处是在于杜绝母公司和股份公司之间有可能产生关联交易，而且可以避免由于银行的业务性质导致公开信息披露这一问题。
例如，中国银行整体改制为中国银行股份有限公司后实现整体上市；TCL集团有限公司先整体改制为TCL集团股份有限公司，然后又吸收合并其子公司——TCL通讯设备股份有限公司实现整体上市。
（二）企业拆分改制上市模式
拆分改制是指一家企业依照公司法将其部分资产、业务或某一个子公司改制为股份制公司并进行上市的做法；或者是以其某块优质资产、业务与他人共同组建新的股份制公司并上市，改造后原集团公司成为该股份制公司的第一大股东。其特点是企业剥离部分资产和业务，吸收其他投资主体的投资而改造为股份制公司，原企业并不消灭，只是资产结构发生了变化。这种模式在目前上市公司中比较普遍，一般国内大型国有企业集团多选择此种模式实现下属子公司改制上市。
例如，上海宝钢集团公司就是将其大部分生产经营性资产以及部分生产辅助性资产投入到独家发起设立的宝山钢铁股份有限公司而实现部分上市；陕西金堆城钼业集团有限公司拆分其主钼产业，联合宝钢集团、太钢集团、宁夏东方集团共同发起设立了金堆城钼业股份有限公司而实现部分上市。
（三）企业分立改制上市模式
分立改制是指将一个大的国有企业分立成两个独立的公司，其中一个公司进行股份制重组上市。
例如，上海石油化工总厂依据主营业务及辅助业务分立为上海石油化工股份有限公司和中国石化上海金山实业公司这两个独立法人单位，前者在上证所上市。
（四）企业联合改制上市模式
联合改制是指几个国有企业联合起来新组建一个股份制公司进行联合重组上市。这種模式比较适合于一些规模不大、业务相近又都想上市的国有企业。
例如，中国华源集团有限公司先后与江苏行星机械集团公司等其他多家公司共同发起设立了华源凯马机械股份有限公司，在上海证券交易所上市交易。
（五）海外红筹公司上市模式 红筹上市是指公司注册地在境外，通常在开曼（Cayman）、百慕大（Bermuda）或英属维尔京群岛（BVI）等地（以适应当地法律和会计制度，而且可以有效解决外资股份问题，避免为清退外资股东、购买其股份而支付龐大资金），而公司主要资产和业务均在中国大陆。
例如，中国网络通信集团公司就是以“红筹公司”模式上市。
三、国有企业股份制改革模式选择的几个特性
（一）模式选择的重要性
在国有企业进行股份制改革的过程中，改革模式的选择是其中极其重要的一环。对于国有企业来说，选择改革模式，就是要找到一种适应企业发展和管理水平、并要使企业在股份制改革后能更加高效、稳定发展的策略。因此，准确分析和判断企业及市场实际状况，正确地为企业股份制改革选择更加一种切实有效的模式就显得十分重要。
（二）模式选择的目的性
改革是发展的前提，发展是改革的目的。国有企业在股份制改革的过程中不论选择哪一种改制模式，最终目的都不是简单的上市，不是简单的产权改革或丢弃历史包袱，更不是为了转制而进行模式选择，而是通过以一种符合企业自身实际的模式为框架去加以改革，全面建立现代企业制度，彻底转换经营机制，从而实现企业运行效率和竞争力的实质性提升，真正发挥国有企业对国民经济支柱性的作用，使国有企业通过改革能够做大做强，实现国有资产的保值增值。
（三）模式选择的适用性
国有企业股份制改革的模式是多种多样的，党的十六届三中全会指出：“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富資本市场产品。”多层次的资本市场为国有企业股份制改革的模式选择提供了多种可能性，从而使国有企业股份制改革成为了一项具有艰巨性和复杂性的工作，面对这样的困难，必须警惕简单化、片面化，坚决杜绝“生搬硬套、盲目照抄”。在实际过程中，要坚持因企制宜的原则，突破思维惯性，一切从企业实际出发，科学分析论证，敢于创新求异，不断寻求符合当前政策指向和时代发展要求的改制模式，使国有企业股份制改革过程中最终选择的模式更加具有有针对性，更加切实有效。
国有企业股份制改革的历史进程还远没有结束，国有企业如何切实有效地提高自身市场竞争力、更好地担负起我国国民经济支柱的历史重任，还需要我们不断地探索、实践和总结各种改革模式，以更好更快地实现国有企业改革目标。
参考文献
[1]张文魁.中国国有企业产权改革与公司治理转型.中国发展出版社.2007.
[2]沈志渔，罗仲伟等.21世纪初国有企业发展和改革.经济管理出版社.2005.
[3]国企改制重组指南（内部资料）.深圳证券交易所.1997.