【摘 要】
：
引入信用违约互换（CDS）产品和债务协商,建立了非完备信息下企业动态投资模型.采用滤波理论、博弈理论以及动态规划方法解析地得到了企业的股权价值、债务价值以及企业投资阈值和策略性破产阈值,继而探究了CDS对企业金融决策的影响,得到如下结论:与无CDS的企业相比, CDS降低了企业破产风险和债券信用风险溢价,提高了公司总价值,缓解了企业债务积压问题.其次,短期流动性冲击、股东谈判能力的增加及债务期限的
【基金项目】
：
国家自然科学基金资助项目（71901111; 72001074; 72061014）； 教育部人文社会科学基金资助项目（19YJC630152）；
论文部分内容阅读
引入信用违约互换（CDS）产品和债务协商,建立了非完备信息下企业动态投资模型.采用滤波理论、博弈理论以及动态规划方法解析地得到了企业的股权价值、债务价值以及企业投资阈值和策略性破产阈值,继而探究了CDS对企业金融决策的影响,得到如下结论:与无CDS的企业相比, CDS降低了企业破产风险和债券信用风险溢价,提高了公司总价值,缓解了企业债务积压问题.其次,短期流动性冲击、股东谈判能力的增加及债务期限的减少加剧了企业债务积压问题;而企业债务积压程度与长期偿还能力冲击呈倒“U”型关系.最后, CDS减弱了股东谈判能力对企业债务积压问题的影响程度.
其他文献
＜正＞安全是民航业的生命线。在2021年全国民航安全工作会议上,民航局冯正霖局长强调,"‘十四五’时期,要进一步认识安全管理本质特征,推进民航安全水平不断提升"。随着新冠疫情常态化和大数据、云计算、电子技术等新型技术快速发展,民航安全工作面临着诸多新挑战、新情况,要引起高度关注。鉴于此,本文归纳了国际政治安全、生物安全、数据安全、电子产品安全、产业安全5种民航安全工作未来可能面临的新挑战,研究分析
＜正＞可口革囊星虫（Phascolosoma esculenta）俗称泥丁、泥虫、土钉、土笋等，肉质脆甜、味道鲜美、营养丰富，人们常用来煲粥、煮汤。近年来，防城港市兴起可口革囊星虫的养殖，养殖面积不断扩大。笔者利用防城港市名燕养殖专业合作社沙港海滩可口革囊星虫养殖场进行不同潮高区的养殖试验，探究可口革囊星虫养殖的场地选择、土质改良、场地浸水时间调控、施肥与投饵等技术，以期为养殖业者提供参考。
为满足云南西洋江大桥在抗风设计中的需要，通过计算流体力学（CFD）数值模拟的方式，计算了不同风攻角条件下各关键构件的三分力系数，对其变化情况进行了讨论，并结合构件周围流场云图对其变化原因及规律加以分析。结果表明：（1）气流受到结构物阻挡发生绕流后会形成旋涡，旋涡的强度和位置对构件的受力有很大的影响；（2）在风攻角为0°时，跨中拱肋的三分力系数均较小，拱上立柱的阻力系数为三者之间最大，但升力系数与弯
全国职业院校技能大赛对我国职业教育产教新体制、工学结合现代教学制度和校企融合人才培养模式的形成和发展起到了重要作用。教学实施报告作为教学能力比赛的第一赛项出场，其地位和价值可见一斑。以英语教学能力比赛为例，在实践磨砺和理性反思的基础上，提炼出纲举目张、三位一体、特色创新三个核心要件，并通过“三位一体”框架建构的实证案例，解密教学实施报告，旨在抛砖引玉，为教学大赛助力和谋划。
兵地融合发展作为新时代党的治疆方略重要内容，已经上升到了事关新疆稳定和发展的战略高度；正在加速到来的数字经济新时代，将为推进兵地融合发展提供新机遇、拓展新空间、展现新作为。本文从兵地融合发展经历的四个阶段、兵地融合在实践中存在的主要问题、数字经济为兵地融合发展提供新机遇和数字经济时代如何推进兵地融合发展等方面进行了一些粗浅探讨。
＜正＞肠易激综合征（irritable bowel syndrome,IBS）是一种临床上常见的功能性肠病,以腹痛、排便习惯改变、大便性状异常为主要症状,而无胃肠道结构或者生化检查异常。[1]。根据其典型异常排便习惯中的粪便性状,IBS可以被分为4种亚型,即腹泻型、便秘型、混合型和不定型[2],其中以腹泻型肠易激综合征（diarrhoeal irritable bowel syndrome,IBS
＜正＞ 笔者应用温肾利水法、治疗1例门脉性肝硬化（失代偿期）,收到满意效果,现报告如下。患者女,50岁。因腹胀,腹痛,腹部逐渐膨隆伴下肢浮肿约半年,近两个月病情加剧而求治我院。体检,慢性病容,皮肤巩膜无黄染,肝掌,胸腹壁有蜘蛛痣,双下肢见散在出血点及紫瘫。心肺（-）。腹壁静脉轻度曲张,腹部膨隆,腹围92cm。肝上界于右锁骨中线第五肋间,下界未触及。脾左肋下7cm,
《红楼梦》是中国古代文化百科全书，内含庞大的姓名文化系统。人物命名是内在寓意与外在形式的巧妙结合，对刻画人物形象、揭示人物命运、表达作品主题具有重要作用。文章将小说的人物命名方式总结为如下七种：以辈分命名，确定行辈之序；以谐音命名，推动故事情节发展；成双成对命名，暗示主人性格；以事入名，揭示职责；小丫头小厮儿化音命名，表达人物排行或品质；以动植物入名，凝结自然、社会和审美属性；以典入名，典雅别致。
＜正＞崔允漷教授说：“这里所倡导的单元设计与原来的教材内容单元有所不同，最大的差异在于划分单元的依据不只是内容，而是立足学科核心素养，整合目标、任务、情境与内容的教学单位。或者说，一个单元就是一个指向素养的、相对独立的、体现完整教学过程的课程细胞。”大单元设计要立足大情境，设计大任务，围绕目标、内容、实施与评价组成一个完整的学习事件。
＜正＞ 王××,女,5岁。1987年12月20日诊。患儿两年来逐渐面黄肌瘦,经多药诊治,皆认定是食积,但服药无效。诊见:肚大如鼓,青筋显露,四肢干瘦,精神萎靡,双足瘫软,眼眶凹陷,白睛发黄,