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摘要：近几年来，随着国家相关政策对中小企业的鼓励和支持，中小企业的数量和规模与日俱增，对社会经济发展的推动作用越来越明显，但由于中小企业制度建设不完善，资信度有待提高，政府扶持力度不到位，资本市场发展不健全等因素的影响，融资问题已经成为制约中小企业进一步发展的瓶颈，本文力图从影响中小企业融资的因素入手，提出拓宽中小企业融资渠道的建议。
关键词：中小企业 融资渠道
中小企业是国民经济和社会发展的生力军，在稳增长、防风险、促改革、调结构中发挥着越来越重要的作用。但是由于中小企业自身的因素和外部因素的影响，中小企业融资难、融资贵问题日益突出。本文通过对中小企业融资的影响因素分析，进而提出拓宽中小企业融资渠道的对策。
一、中小企业融资的现状分析
中小企业，是指在境内依法设立的生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。目前我国中小企业有4000多万家，主要分布在制造业、批发和零售业、软件、信息传输和技术服务业，占企业总数的90%以上，提供了80%的城镇就业人口， 成为各经济主体中数量最多、发展最具活力的群体。中小企业在发展过程中，资金主要依靠来自业主与合伙人的投入，还有一部分来源于银行借款和民间借贷。目前中小企业可以采用的融资方式有自有资金、银行贷款、融资租赁和在区域性股权交易市场挂牌融资等方式，其中主要依赖自有资金和银行贷款，通过资本市场、银行等金融机构进行外部融资的渠道狭窄。由于受到自有资金水平和规模的限制，对外部资金的需求日益旺盛，但由于多种因素的影响，融资难的问题凸显出来，成为中小企业进一步发展的瓶颈。
从今年以来，针对国内外复杂的经济金融形势，央行进一步统筹推进金融服务于实体经济，防范金融风险，创造良好的货币金融环境，对民营小微企业的支持力度持续加大，降低小微企业贷款的审核标准，对小微企业贷款增加22.5%，比去年末提高7.3%，高于同期全部贷款增速9.5%。民营小微企业贷款利率总体保持较低水平，贷款平均利率6.82%，同比下降0.58%。民营小微企业融资难融资贵的问题在一定程度上得到缓解，但是仍然不能从根本上解决中小企业的资金问题。
二、影响中小企业融资的因素分析
由于中小企业自身的因素和外部因素的影响，制约了中小企业融资的需要，从而成为中小企业进一步发展的障碍。
（一）内部因素，即企业自身的因素，主要表现在以下几个方面：
1.中小企业制度建设不完善。目前中小企业大都还是采用家族式管理模式，没有建立起现代企业制度，缺乏有效的法人治理结构，导致企业整体管理水平不高，投融资机制不健全，很容易造成决策上的失误。财务制度不完善，存在着财务造假利润舞弊的行为、内部管理制度不健全、管理基础较差，存在不透明的关联交易，使得銀行很难了解到中小企业真实的财务状况，难于获得银行授信，加大获得银行信贷资金的风险。基于同样的原因，也很难获得机构投资者和战略投资者的资金投入。
2.中小企业的资信度有待提高。目前我国尚没有完善的中小企业评级制度，很大中小企业的管理者信用观念不强，存在着逃债赖账的行为，严重影响了中小企业的声誉，使其获得银行无担保的信用额度有限。由于中小企业缺少担保物和抵押物，一般难以提供商业银行可接受的抵押物，银行贷款受到较多限制，只能使用成本较高的资金。中小企业科技水平较低，创新能力较差，很难吸引高技能人才，生产经营规模相对较小，资本实力薄弱，企业市场竞争力较弱，这些因素在很大程度上影响了商业银行信贷资金的积极性。
（二）外部因素
1.政府扶持力度仍然不到位。一直以来，我国政府在人才、技术、资金、信息、税收等方面一直给予国有大中型企业优待，造成了中小企业竞争环境的不平等 ，虽然从政策法规层面也加强了对中小企业的倾斜，但中小企业在诸多方面仍处于劣势。在目前复杂的经济金融背景下，央行也出台了相关的政策，引导资金流向实体经济，鼓励商业银行加大对中小企业的投放力度，解决中小企业融资难融资贵的问题，但是国有商业银行机构为了降低贷款风险，信贷标准严苛、贷款程序复杂，使大量主要分布在县市级以下的中小企业得不到贷款。创造中国近六成GDP的中小企业，目前仅占金融机构贷款的16%，其中科技型民营中小企业只有5%-8%能获得银行贷款。另外，由于在金融体系中，缺乏专门为民营企业贷款服务的金融机构，担保体系不健全，导致民营企业利用银行借款这一筹资方式受到很大限制。
2.我国资本市场发展不健全，金融市场体系尚不完善。目前，我国证券市场主要是满足国有大中型企业上市融资，一般中小企业达不到上市的要求，推出的新三板和区域性股权交易中心，地方政府支持优秀的中小企业通过股改挂牌上市，但由于其交易不活跃，广大投资者基于风险考虑，投资热情不高，使得中小企业通过上市融资难度加大。在债券发行市场，中小企业不能满足《公司法》和《证券法》规定的要求，也限制了中小企业通过债市融资的方式。其他的方式，如融资租赁，因使用其资金的成本成本非常高，也不能成为解决中小企业资金的缺口。
三、拓展中小企业融资渠道的策略
（一）完善中小企业的各项管理制度，提升自身素质
中小企业必须突破家族式管理模式，引进现代企业管理制度进行产权改革，建立健全内部控制制度，奠定良好的发展基础。建立健全财务管理制度，提高会计人员的执业能力，能够向报表使用者尤其是银行金融机构提供真实可靠的财务报表和相关数据。重视企业信用管理，增强信息的透明度，把相关信息提供给金融机构，获取金融机构的信任，提高对社会公众信息的公开力度，让社会公众加大对企业的了解，从而增加外部融资的可能性。
（二）加强科技创新能力，增强企业核心竞争力
了解政府激励中小企业创新的税收、金融、技术方面的相关政策，承担更多国家或地方的科技项目，开展与科研机构和高等院校开展校企合作，利用其技术和人才优势，开发新产品，为断开拓市场，提高企业产品的核心竞争力。为以后的壮大发展打下坚实的基础。加大对企业研发条件的投入，重视人才队伍建设。鼓励企业引进本领域高层次人才，进行各类人才的培训，建立合理的分配的制度和激励措施。 （三）提升政策支持力度，重点解决资金瓶颈
政府有必要从政策和法律层面通过政策支持、立法支持，为中小企业解决融资问题，进一步健康发展提供一个良好的外部融资环境。多年以来，银行等金融机构的资金已经成为我国企业的主要融资渠道，基于风险的考虑，大部分资金流向大企业、国企。中小企业在申请银行融资时，受到有别于大企业、国企的歧视，有必要加强对商业银行信贷资金的优化，不断满足中小企业的资金需求。另外，民间金融己经逐渐发展成为中小企业融资的又一渠道，但因其资金成本高、财务风险大，政府必须对此加强监管和规范，提供有力的法律依据与保护，对于解决我国中小企业融资问题有所帮助。
政府有必要完善担保和再担保体系建设，发展第三方征信和信用评级机构，进一步降低银行获取中小企业信用信息成本。鼓励农村信用社、村镇银行等县域银行简化对中小企业贷款手续，缩短审批时间，尽快为中小企业放款提供便利。
（四）拓宽其他融资渠道，采用多种融资方式
中小企业融资问题，关系到中小企业的生存和健康发展，在利用自有资金和银行信贷外，利用融资租赁等融资工具、创新金融机构融资模式、利用互联网金融、引进股权融资渠道等几方面，拓宽中小企业融资渠道。融资租赁通过融物的方式进行融资，因其门槛低、形式灵活、很快形成生产能力和设备风险小等特点非常适合生产、加工型中小企业解决自身融资难题，但是它却不适用于所有的中小企业。和大型企业相比，科技型中小企业最大的特征就是专利、商標等无形资产的比重偏高，也是其核心资产。针对这一特点。金融结构可以考虑允许该类无形资产弥补担保和有形抵押品的不足，设计出适合这种形式的抵押信贷产品。充分选用互联网金融融资模式，利用互联网技术实现资金融通的一种金融模式，比如可以利用众筹模式和 P2P模式来进行融资，简化了筹资的手续，有利于双方互相勾通，增进了解。建立健全资本市场体系，规范产权交易市场，提高股权交易市场的活跃度。
随着我国市场经济的不断发展，中小企业在经济体中的作用越来越明显，中小企业融资问题也得到了更多的关注，从制度和政策层面不断地拓宽中小企业融资渠道，为中小企业融资创造完善的平台，进而促进中小企业持续健康稳步的发展。
基金项目：2019年度沧州市社会科学发展研究课题（批准号2019145）。
（曹均锋单位：沧洲市农林科学院;李春献单位：沧州职业技术学院）
关键词：中小企业 融资渠道
中小企业是国民经济和社会发展的生力军，在稳增长、防风险、促改革、调结构中发挥着越来越重要的作用。但是由于中小企业自身的因素和外部因素的影响，中小企业融资难、融资贵问题日益突出。本文通过对中小企业融资的影响因素分析，进而提出拓宽中小企业融资渠道的对策。
一、中小企业融资的现状分析
中小企业，是指在境内依法设立的生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。目前我国中小企业有4000多万家，主要分布在制造业、批发和零售业、软件、信息传输和技术服务业，占企业总数的90%以上，提供了80%的城镇就业人口， 成为各经济主体中数量最多、发展最具活力的群体。中小企业在发展过程中，资金主要依靠来自业主与合伙人的投入，还有一部分来源于银行借款和民间借贷。目前中小企业可以采用的融资方式有自有资金、银行贷款、融资租赁和在区域性股权交易市场挂牌融资等方式，其中主要依赖自有资金和银行贷款，通过资本市场、银行等金融机构进行外部融资的渠道狭窄。由于受到自有资金水平和规模的限制，对外部资金的需求日益旺盛，但由于多种因素的影响，融资难的问题凸显出来，成为中小企业进一步发展的瓶颈。
从今年以来，针对国内外复杂的经济金融形势，央行进一步统筹推进金融服务于实体经济，防范金融风险，创造良好的货币金融环境，对民营小微企业的支持力度持续加大，降低小微企业贷款的审核标准，对小微企业贷款增加22.5%，比去年末提高7.3%，高于同期全部贷款增速9.5%。民营小微企业贷款利率总体保持较低水平，贷款平均利率6.82%，同比下降0.58%。民营小微企业融资难融资贵的问题在一定程度上得到缓解，但是仍然不能从根本上解决中小企业的资金问题。
二、影响中小企业融资的因素分析
由于中小企业自身的因素和外部因素的影响，制约了中小企业融资的需要，从而成为中小企业进一步发展的障碍。
（一）内部因素，即企业自身的因素，主要表现在以下几个方面：
1.中小企业制度建设不完善。目前中小企业大都还是采用家族式管理模式，没有建立起现代企业制度，缺乏有效的法人治理结构，导致企业整体管理水平不高，投融资机制不健全，很容易造成决策上的失误。财务制度不完善，存在着财务造假利润舞弊的行为、内部管理制度不健全、管理基础较差，存在不透明的关联交易，使得銀行很难了解到中小企业真实的财务状况，难于获得银行授信，加大获得银行信贷资金的风险。基于同样的原因，也很难获得机构投资者和战略投资者的资金投入。
2.中小企业的资信度有待提高。目前我国尚没有完善的中小企业评级制度，很大中小企业的管理者信用观念不强，存在着逃债赖账的行为，严重影响了中小企业的声誉，使其获得银行无担保的信用额度有限。由于中小企业缺少担保物和抵押物，一般难以提供商业银行可接受的抵押物，银行贷款受到较多限制，只能使用成本较高的资金。中小企业科技水平较低，创新能力较差，很难吸引高技能人才，生产经营规模相对较小，资本实力薄弱，企业市场竞争力较弱，这些因素在很大程度上影响了商业银行信贷资金的积极性。
（二）外部因素
1.政府扶持力度仍然不到位。一直以来，我国政府在人才、技术、资金、信息、税收等方面一直给予国有大中型企业优待，造成了中小企业竞争环境的不平等 ，虽然从政策法规层面也加强了对中小企业的倾斜，但中小企业在诸多方面仍处于劣势。在目前复杂的经济金融背景下，央行也出台了相关的政策，引导资金流向实体经济，鼓励商业银行加大对中小企业的投放力度，解决中小企业融资难融资贵的问题，但是国有商业银行机构为了降低贷款风险，信贷标准严苛、贷款程序复杂，使大量主要分布在县市级以下的中小企业得不到贷款。创造中国近六成GDP的中小企业，目前仅占金融机构贷款的16%，其中科技型民营中小企业只有5%-8%能获得银行贷款。另外，由于在金融体系中，缺乏专门为民营企业贷款服务的金融机构，担保体系不健全，导致民营企业利用银行借款这一筹资方式受到很大限制。
2.我国资本市场发展不健全，金融市场体系尚不完善。目前，我国证券市场主要是满足国有大中型企业上市融资，一般中小企业达不到上市的要求，推出的新三板和区域性股权交易中心，地方政府支持优秀的中小企业通过股改挂牌上市，但由于其交易不活跃，广大投资者基于风险考虑，投资热情不高，使得中小企业通过上市融资难度加大。在债券发行市场，中小企业不能满足《公司法》和《证券法》规定的要求，也限制了中小企业通过债市融资的方式。其他的方式，如融资租赁，因使用其资金的成本成本非常高，也不能成为解决中小企业资金的缺口。
三、拓展中小企业融资渠道的策略
（一）完善中小企业的各项管理制度，提升自身素质
中小企业必须突破家族式管理模式，引进现代企业管理制度进行产权改革，建立健全内部控制制度，奠定良好的发展基础。建立健全财务管理制度，提高会计人员的执业能力，能够向报表使用者尤其是银行金融机构提供真实可靠的财务报表和相关数据。重视企业信用管理，增强信息的透明度，把相关信息提供给金融机构，获取金融机构的信任，提高对社会公众信息的公开力度，让社会公众加大对企业的了解，从而增加外部融资的可能性。
（二）加强科技创新能力，增强企业核心竞争力
了解政府激励中小企业创新的税收、金融、技术方面的相关政策，承担更多国家或地方的科技项目，开展与科研机构和高等院校开展校企合作，利用其技术和人才优势，开发新产品，为断开拓市场，提高企业产品的核心竞争力。为以后的壮大发展打下坚实的基础。加大对企业研发条件的投入，重视人才队伍建设。鼓励企业引进本领域高层次人才，进行各类人才的培训，建立合理的分配的制度和激励措施。 （三）提升政策支持力度，重点解决资金瓶颈
政府有必要从政策和法律层面通过政策支持、立法支持，为中小企业解决融资问题，进一步健康发展提供一个良好的外部融资环境。多年以来，银行等金融机构的资金已经成为我国企业的主要融资渠道，基于风险的考虑，大部分资金流向大企业、国企。中小企业在申请银行融资时，受到有别于大企业、国企的歧视，有必要加强对商业银行信贷资金的优化，不断满足中小企业的资金需求。另外，民间金融己经逐渐发展成为中小企业融资的又一渠道，但因其资金成本高、财务风险大，政府必须对此加强监管和规范，提供有力的法律依据与保护，对于解决我国中小企业融资问题有所帮助。
政府有必要完善担保和再担保体系建设，发展第三方征信和信用评级机构，进一步降低银行获取中小企业信用信息成本。鼓励农村信用社、村镇银行等县域银行简化对中小企业贷款手续，缩短审批时间，尽快为中小企业放款提供便利。
（四）拓宽其他融资渠道，采用多种融资方式
中小企业融资问题，关系到中小企业的生存和健康发展，在利用自有资金和银行信贷外，利用融资租赁等融资工具、创新金融机构融资模式、利用互联网金融、引进股权融资渠道等几方面，拓宽中小企业融资渠道。融资租赁通过融物的方式进行融资，因其门槛低、形式灵活、很快形成生产能力和设备风险小等特点非常适合生产、加工型中小企业解决自身融资难题，但是它却不适用于所有的中小企业。和大型企业相比，科技型中小企业最大的特征就是专利、商標等无形资产的比重偏高，也是其核心资产。针对这一特点。金融结构可以考虑允许该类无形资产弥补担保和有形抵押品的不足，设计出适合这种形式的抵押信贷产品。充分选用互联网金融融资模式，利用互联网技术实现资金融通的一种金融模式，比如可以利用众筹模式和 P2P模式来进行融资，简化了筹资的手续，有利于双方互相勾通，增进了解。建立健全资本市场体系，规范产权交易市场，提高股权交易市场的活跃度。
随着我国市场经济的不断发展，中小企业在经济体中的作用越来越明显，中小企业融资问题也得到了更多的关注，从制度和政策层面不断地拓宽中小企业融资渠道，为中小企业融资创造完善的平台，进而促进中小企业持续健康稳步的发展。
基金项目：2019年度沧州市社会科学发展研究课题（批准号2019145）。
（曹均锋单位：沧洲市农林科学院;李春献单位：沧州职业技术学院）