【摘 要】
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高管薪酬变化与高管变更一直都是现代企业中普遍存在的经济现象,也是学术界研究的热点问题.本文以高管继任为切入点,重点研究了高管变更以及继任来源引起的高管薪酬变化的对
【机 构】
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暨南大学国际商学院;暨南大学管理学院
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高管薪酬变化与高管变更一直都是现代企业中普遍存在的经济现象,也是学术界研究的热点问题.本文以高管继任为切入点,重点研究了高管变更以及继任来源引起的高管薪酬变化的对称性问题,实证结果发现:(1)在高管变更当年,公司会显著地降低所有高管的薪酬,高管薪酬变化是对称的.(2)在高管变更之后,核心高管薪酬会显著提高,而一般高管薪酬则无显著变化,高管交更引起的高管薪酬变化是不对称的;进一步验证国有企业与非国有企业的高管变更过程发现,高管薪酬变化也是不对称的.(3)相对于内部提拔的高管,外部来源的高管的薪酬会显著高于内部继任高管,且高管变更能够提高公司高管薪酬与公司业绩之间的敏感性.本文的研究结论为理解我国上市公司的高管变更提供了经验证据,即通过高管变更,能够改善公司的经营业绩并提高高管薪酬契约的有效性.
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