正视美联储加息周期的流动性风险

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美联储进入加息"通道",但不过是想跳出"流动性陷阱"而已,能否继续加息需视美国产业结构调整和科创"遍地开花"的情况而定。中美目前的利率"通道"将进入"重叠"期(利率上限与下限相仿)。在"重叠"期内,中国的利率和人民币汇率更要符合本国的经济周期(产业调整和科创)才能让中国更有主动权。人民币"入篮"SDR后的汇率,更应该反映中国自己的经济周期,不要随美联储加息而贬值或降息而升值。在"重叠"期内,中国向实体经济提供流动性要更注重利率以外的"创新"工具。中国的主动权在于"供给侧"的科创和产业结构调整;与此同时,也要加强对海外突发事件预警机制的完善。
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