【摘 要】
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<正> 目前的国际资本紧张,筹资者们密切关注低成本的筹资机会,于是一些新的融资便利发展起来,为寻求低成本资金的筹资者带来了很大的灵活性。目前在市场上广泛流行的有货币转换便利(Currency ConversionFacility)和货币互换选择(Standby Curr-ency Exchange Agreement)两种。货币转换便利。货币转换便利是一种相对复杂的融资便利,它可以在目前市场形势下为筹资者提供低于LIBOR利率水平的资金。换句话说,按照本身的资信条件和目前市场上的利率水平,筹资
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<正> 目前的国际资本紧张,筹资者们密切关注低成本的筹资机会,于是一些新的融资便利发展起来,为寻求低成本资金的筹资者带来了很大的灵活性。目前在市场上广泛流行的有货币转换便利(Currency ConversionFacility)和货币互换选择(Standby Curr-ency Exchange Agreement)两种。货币转换便利。货币转换便利是一种相对复杂的融资便利,它可以在目前市场形势下为筹资者提供低于LIBOR利率水平的资金。换句话说,按照本身的资信条件和目前市场上的利率水平,筹资者只能借到LIBOR加0.5%利率水平的资金,但通过货币转换便利,可以得到低于LIBOR利率水平的“便宜”资金。货币转换便利的典型结构是这样的:
其他文献
<正> 当前,国内外经济学界普遍存在着一种“国际资本短缺”说,认为在90年代,由于若干因素的作用,国际资本的需求将大大增长,而资本供应由于种种抑制因素的影响难以扩大,以致在全球范围形成资本供不应求的局面。笔者则认为90年代在全球范围内不会形成普遍的资本短缺局面。考察国际资本流动及供求关系的变化,不能以潜在的资本需求与现实的资本供应相对比,因为前者是无止境的,后者在任何时候都是有限的,而应从资本流动的规律性和现实的格局变化来探讨。资本是能产生剩余价值的价值。它的流动不是以短缺和需求大小为导向,而
目前,汇率政策与其他宏观经济政策的协调与配合问题日益受到各国中央银行的重视。王令芬同志撰写的《论汇率政策与其它政策的协调关系》一文,探讨了汇率政策与货币政策、汇率政策与财政政策、汇率政策与外贸外汇管理的协调问题。此文使我们对汇率作为宏观经济调节杠杆的作用会有进一步的认识。
<正>中国银行国际金融研究所主办的“当前国际资本流动问题”研讨会近期在京举行。来自国务院有关部委,中国社会科学院和大专院校的部分专家,学者出席了会议。围绕
<正> 80年代中后期,国际资本市场融资工具不断创新,对跨国银行间营运竞争的压力愈来愈大;全球股市数次出现动荡,促使银行股息占资本的比率剧升,资金成本迅速提高;巴塞尔协议的生效,又迫使银行提高自有资本额度,形成对国际银行运作的额外压力。本文着重介绍西方跨国银行如何衡量其股金成本(cost of equi-ty,即单位股金成本率)适宜度问题,供我国国际金融界进一步深入研究参考。一、股金成本的重要性银行的自有资金是继资产风险控制后,保证借入资金和银行安全的最后屏障。众所周知,银行自有资金并非越多越
<正> 利用股票市场吸引外资,是我们发展股市的初衷之一。为推进这项工作的顺利开展,当前很有必要作一些超前的研究。一、股票市场是当今世界国际游资活动的重要场所80年代以来,国际金融业的发展呈现出一些新的特征:起始于西方国家的金融自由化、国际化、证券化的趋势迅速波及全世界。其中一个最为重要的特征是,各国金融市场逐步开放,国际间资本流动加快,跨国银行、跨国公司及各国大企业都力图通过发行股票和债券等证券化的方式,筹集国际游资,以为我所用。这方面的竞争正日趋激烈,规模不断扩大。以股票为例,1989年全球
<正> 近10年来,我国人民币汇率相继进行了8次较大的调整,对美元的比率已由1981年前的1:1.5下调到1990年的1:5.2。近期则在1:5.36左右徘徊,汇率是个“双刃”工具,人民币汇率的一再下调给我国的出口生产企业带来了一系列新的问题。本文结合实地调查,从分析新问题入手,对深化我国的汇率改革作一刍想。(一)给出口生产企业带来新问题主要有:一、导致偿还债务增加,影响到部分企业的生存。人民币汇率的一再下调,使得多数没有进出口权的出口生产企业,虽有产品出口但没有外汇来源的情况下,出现了人民币
<正> 为了鼓励出口,抑制进口,实现外汇收支平衡,自1981年以来,人民币汇率经历了几次较大的调整。1989年12月16日,人民币对主要西方国家货币的汇率下调21.20%;1990年11月17日,人民币汇率又下调9.57%。人民币汇率的几次大幅度调整,对我国经济和对外贸易发展起了积极的促进作用,但由于汇率制度本身固有的缺陷和弊端,也带来一些负效应。今年4月9日以来,人民币汇率出现了不定期微调现象,引起了国内外经济和金融界的广泛关注。据统计,从4月9日到7月20日,人民币汇率共微调26次,人民币
西方发达国家对外资银行的业务活动的监管都比较详尽而周密。张亦春和叶学军撰写的《发达国家对外资银行业务活动的监管》一文,从存款准备金、资本充足条件,流动性要求,贷款、股票、债券等投资及股权限制规定和外汇头寸等方面作了详细介绍。这对我国加强对外资银行的管理是很有借鉴意义的。为了进一步实行改革、开放,有必要创造一个有效的监管金融环境的机制,以使对外资银行的管理法制更加健全和完善。
改革开放以来，中国的现代化进程以狂飚突进的态势，取得了举世瞩目的成就。然而，在这一过程的城市化浪潮中，全国许多古老的集镇被破坏，它们或消失、或毁坏、或变成假古董。我们对于这种破坏传统文化、割裂历史文脉的现象应该进行反思．并坚决遏制其蔓延之势。有鉴于此，在枫红谷黄的金秋时节，我刊与上海闵行区地方志办公室联合在江南名镇七宝，举办“现代化进程中的历史文脉和集镇保护问题”学术研讨会。我们特选几位专家学者的发言予以发表．以期引起更多的共鸣。