20世纪90年代初期，随着中国改革开放的深入，党中央、国务院作出了“以开发开放浦东为龙头，带动整个长江流域的新飞跃；尽快把上海建成国际经济、金融、贸易中心之一”的决策，并宣布了开发开放浦东的十条优惠政策，其中第五条就是允许外商在浦东新区试办商业零售企业。
　　1991年4月12日，和田一夫来到浦东开发办公室，并实地考察了张杨路浦东南路地块。次日，由上海市人民政府财政贸易办公室牵头，上海市第一商业局、上海市第一百货商店、上海浦东商业建设联合发展公司与八佰伴国际集团有限公司代表团在新锦江大酒店，就合资兴办零售商业事项举行洽谈，仅两个半小时就对合资意向达成共识。此前，有关方面曾推荐过淮海路思南路地块，而和田一夫却选择浦东和规划中的张杨路，选定建造全球最大百货商店。
　　由于商业引进外资没有先例，政策性很强，须经国务院特区办、商业部、体改办、外经贸部、计委、外汇管理局等6个部门审核并报国务院批准。1992年5月15日，国务院正式批复，同意兴办中日合资上海第一八佰伴有限公司。
　　商业外资的入境和中方资金的投入，涉及银行借贷、利率、担保、汇率、外汇管理等一系列金融运作。浦东新区管委会领导给予了积极支持。短短四个月时间，就完成了合同文本、公司章程及市场分析、经济效益预测等相关可行性研究报告。
　　1992年9月28日，中国第一家中外合资大型商业零售企业——上海第一八佰伴有限公司正式成立。第二天，中日邦交正常化20周年纪念日之际，上海第一八佰伴有限公司新世纪商厦奠基。1995年12月20日，新世纪商厦撩开了神秘的面纱，向世人展现了她迷人的风姿。开业当天，共有107万位顾客涌入商厦，创下了日光顾同一店铺人数的吉尼斯世界纪录。整幢商厦总建筑面积14.48万平方米，营业面积10.8万平方米。商厦正面外圈长达100米、6层楼高的白色大弯壁气势恢宏，下部设有12个拱形门洞，门洞内壁有十二生肖图案。整幢商厦的建筑设计曾获上海市商业建筑形象、建国五十周年经典建筑铜奖和浦东开发开放十年建筑金奖，为浦东标志性建筑之一。和田一夫也因这一中日合作项目的成功受到日本天皇加冕。
　　1996年7月1日，日本八佰伴总部从香港迁到浦东，成为第一个进入浦东的跨国集团总部。是月，公司董事长和田一夫被授予“浦东新区荣誉市民”，成为获此荣誉的第一个外国人。时任浦东新区党工委书记、管委会主任的赵启正请一位画家画了一幅企鹅图送给和田一夫。因为和田一夫曾多次向赵启正表示，自己是一只带头下水的企鹅，后面还会有众多的企业跟上来。赵启正就依他的话意送了他一幅企鹅画，乐得和田一夫逢人便讲这个故事，并夸奖中国的领导人知人知心，送的礼物也不同反响。
　　不幸的是，仅仅过了一年，日本八佰伴因海外投资失败而倒闭；1998年8月，香港八佰伴也提出清盘申请。第一八佰伴由此陷入前所未有的困境。1998年3月底，日方全部撤回国内，商厦从此完全交由中方经营。
　　经历数次股权变更之后，第一八佰伴目前隶属于中国大型国有商业流通产业集团百联集团，是上市公司上海百联集团股份有限公司的全资子公司，其销售额和利润在百联股份旗下企业中均名列前茅，且占据上市公司业绩的重要份额。
　　近幾年，在宏观经济回调、电子商务冲击、境外消费分流、多元业态影响的新常态下，面对消费需求、消费习惯的变化，第一八佰伴积极探索新零售，大力尝试全渠道营销，打造数字化门店场景，将线上线下的优势有机结合。新增的虚拟货架、电子导购、快递上门、便捷支付、互动营销等现代化智慧运营工具，助力第一八佰伴摆脱传统百货单一、老化、沉闷的形象，让更多的消费者，尤其是年轻消费者能够爱上焕然一新的第一八佰伴。
　　自2004年起，每年12月31日的“岁末惊喜迎新年”已经成为上海第一八佰伴营销创新的压轴大戏，不断地刷新销售纪录。2017年12月31日上午7点，第一八佰伴“岁末惊喜迎新年”跨年营销大戏再度拉开帷幕。面对当下经济增长乏力、电商瓜分市场的境况，公司仍旧取得了超预期的业绩——18个小时共实现销售7.46亿元，平均每小时4145.74万元，每分钟69.10万元，每秒1.15万元，接待客流超20万人次，再次刷新了由第一八佰伴保持的全国单体百货单日最高销售纪录。
　　第一八佰伴的经营群体用智慧和信念创造了一个中国人独立驾驭大型零售企业的奇迹，并以专注、专业、专心的管理理念，对新零售时代的现代百货进行了全新的诠释。