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中小企业经过几年的发展，在我们国家的国民经济中占据着越来越重要的作用。但与此形成鲜明对比的是中小企业所获得的金融资源却十分缺乏，与其在国民经济和社会发展中的地位作用是极不相称的。
一、中小企业融资现状
１、获得信贷支持少。据统计，我国３００万户私营企业获得银行信贷支持的仅占１０％左右。２００３年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为１４?郾４％。据调查，２００１年浙江省民间投资中银行贷款仅为２０?郾１％。
２、直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行２００３年８月的调查显示，我国中小企业融资供应的９８?郾７％来自银行贷款，即直接融资仅占１?郾３％。
３、自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的３０％和２６％，公司债券和外部股权融资不足１％。
二、中小企业融资难的原因
１、交易成本高。中小企业贷款过程中交易成本相对较高，这使得银行不愿意贷款给中小企业。因为银行是追求利润最大化的经济组织，它在经营过程中追求盈利性；而且根据经济理论分析，银行信贷的交易具有规模经济性，交易规模越大，交易的代理成本越低。由于上面的原因，所以银行不愿意借贷给中小企业。
２、信息不对称。面对信息不对称或不完全而使信贷市场出现信贷配给——即按照所报的契约条件，贷方提供的资金少于借方的需求。实证研究表明，与大企业相比，中小企业受到的信贷配给的影响更大，其原因是：（１）由于中小企业在交易成本方面的劣势；②与大企业相比，中小企业经营者的声誉较低，其管理风格及行为特征等方面都具有很大的不确定性，给中小企业贷款所面临的道德风险问题也相对更严重。中小企业在证券市场的融资同样面临着上述配给问题。
３、中小企业在信贷筛选中一般也处于不利地位。当银行面临逆向选择问题时，一种主动的策略就是提出某种非价格条件，即通过某种机制诱使贷款申请人提供抵押或担保。中小企业在贷款中所面临的抵押要求更严格。同时，受地理位置、资产专用性程度、处置成本等多种因素影响，在很大情况下中小企业在清算时其价值损失相对较大，只有通过更高的抵押要求才能补偿潜在的损失。
４、中小企业经营风险较大。中小企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了银行信贷的风险。美国小企业管理局估计有近２３?郾７％的小企业在２年内消失；由于经营失败、倒闭和其它原因，有近５２?郾７％的小企业在４年内退出市场。
三、中小企业融资难的对策
ｌ、完善中小企业制度，健全治理结构。当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。应推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本社会化方向，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对于集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。应规范财务制度，按照国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度。
２、建立和完善中小企业融资担保体系，为中小企业融资提供保障。要鼓励和支持设立中小企业担保机构，充分发挥其作用，要寻找合适的市场切入点，积极有效地开展业务。要建立担保机构的资本补充机制，吸收社会资本进入，鼓励大企业、大公司参股、壮大担保公司实力，提高担保公司支持中小企业的能力。要改进现行担保机构的运作办法，按股份制、市场化原则规范运作，坚持经营的非盈利性和服务性。
３、培育良好的信用环境。中小企业融资时刻离不开“信用”二字，没有良好的信用文化和健康的信用环境，中小企业融资很难顺利开展，并导致信贷市场的低效配置，中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设。应培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。应建立中小企业信用信息平台，实现中小企业信用管理监督社会化。还应加大对企业违约的惩罚力度。要减少违约的发生，必须加大对违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。
４、鼓励创业投资和风险资本以促进高新技术对中小企业的培育和发展。政府的作用表现为对中小企业需要的管理制度和市场机会的支持。发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。目前美国中小企业投资公司达３００余家，民间的风险投资公司有６００余家，他们一方面为那些融资困难的中小企业提供贷款和无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和创新能力，另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。英国则成立了由１００多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的专设“风险资本协会（ＢＶＣＡ）”，为高科技“风险企业”提供了大量的资金援助。
５、要通过财政拨款建立中小企业发展基金。对符合国家产业政策、技术含量高等国家鼓励发展的中小企业提供贴息；对创办高科技中小企业，或下岗人员、以自有资金创办的中小企业提供一定数量的启动资金；对自行研究开发项目、购买新技术或新产品项目的中小企业给予一定的补贴，等等。
（作者单位：天津商学院）
一、中小企业融资现状
１、获得信贷支持少。据统计，我国３００万户私营企业获得银行信贷支持的仅占１０％左右。２００３年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为１４?郾４％。据调查，２００１年浙江省民间投资中银行贷款仅为２０?郾１％。
２、直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行２００３年８月的调查显示，我国中小企业融资供应的９８?郾７％来自银行贷款，即直接融资仅占１?郾３％。
３、自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的３０％和２６％，公司债券和外部股权融资不足１％。
二、中小企业融资难的原因
１、交易成本高。中小企业贷款过程中交易成本相对较高，这使得银行不愿意贷款给中小企业。因为银行是追求利润最大化的经济组织，它在经营过程中追求盈利性；而且根据经济理论分析，银行信贷的交易具有规模经济性，交易规模越大，交易的代理成本越低。由于上面的原因，所以银行不愿意借贷给中小企业。
２、信息不对称。面对信息不对称或不完全而使信贷市场出现信贷配给——即按照所报的契约条件，贷方提供的资金少于借方的需求。实证研究表明，与大企业相比，中小企业受到的信贷配给的影响更大，其原因是：（１）由于中小企业在交易成本方面的劣势；②与大企业相比，中小企业经营者的声誉较低，其管理风格及行为特征等方面都具有很大的不确定性，给中小企业贷款所面临的道德风险问题也相对更严重。中小企业在证券市场的融资同样面临着上述配给问题。
３、中小企业在信贷筛选中一般也处于不利地位。当银行面临逆向选择问题时，一种主动的策略就是提出某种非价格条件，即通过某种机制诱使贷款申请人提供抵押或担保。中小企业在贷款中所面临的抵押要求更严格。同时，受地理位置、资产专用性程度、处置成本等多种因素影响，在很大情况下中小企业在清算时其价值损失相对较大，只有通过更高的抵押要求才能补偿潜在的损失。
４、中小企业经营风险较大。中小企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了银行信贷的风险。美国小企业管理局估计有近２３?郾７％的小企业在２年内消失；由于经营失败、倒闭和其它原因，有近５２?郾７％的小企业在４年内退出市场。
三、中小企业融资难的对策
ｌ、完善中小企业制度，健全治理结构。当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。应推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本社会化方向，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对于集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。应规范财务制度，按照国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度。
２、建立和完善中小企业融资担保体系，为中小企业融资提供保障。要鼓励和支持设立中小企业担保机构，充分发挥其作用，要寻找合适的市场切入点，积极有效地开展业务。要建立担保机构的资本补充机制，吸收社会资本进入，鼓励大企业、大公司参股、壮大担保公司实力，提高担保公司支持中小企业的能力。要改进现行担保机构的运作办法，按股份制、市场化原则规范运作，坚持经营的非盈利性和服务性。
３、培育良好的信用环境。中小企业融资时刻离不开“信用”二字，没有良好的信用文化和健康的信用环境，中小企业融资很难顺利开展，并导致信贷市场的低效配置，中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设。应培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。应建立中小企业信用信息平台，实现中小企业信用管理监督社会化。还应加大对企业违约的惩罚力度。要减少违约的发生，必须加大对违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。
４、鼓励创业投资和风险资本以促进高新技术对中小企业的培育和发展。政府的作用表现为对中小企业需要的管理制度和市场机会的支持。发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。目前美国中小企业投资公司达３００余家，民间的风险投资公司有６００余家，他们一方面为那些融资困难的中小企业提供贷款和无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和创新能力，另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。英国则成立了由１００多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的专设“风险资本协会（ＢＶＣＡ）”，为高科技“风险企业”提供了大量的资金援助。
５、要通过财政拨款建立中小企业发展基金。对符合国家产业政策、技术含量高等国家鼓励发展的中小企业提供贴息；对创办高科技中小企业，或下岗人员、以自有资金创办的中小企业提供一定数量的启动资金；对自行研究开发项目、购买新技术或新产品项目的中小企业给予一定的补贴，等等。
（作者单位：天津商学院）