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本文以2008-2018年我国A股上市公司为样本,实证检验了并购商誉对企业股权融资成本的影响,并基于产品市场竞争进行了中介效应检验,为并购商誉和股权融资成本之间的作用机理提供了解释.本文以企业盈利能力的变化将商誉分为合理商誉、高估商誉,实证研究发现,合理商誉降低了企业并购后三年的股权融资成本,而高估商誉仅降低了企业并购后第一年的股权融资成本,但提高了企业在并购后第二年和第三年的股权融资成本,进一步研究发现,合理商誉通过加强企业的产品市场竞争能力进而降低股权融资成本,高估商誉仅在并购后第一年加强企业的产品市场竞争能力进而降低股权融资成本,而在并购后的第二年、第三年均减弱了企业的产品市场竞争能力从而增加了股权融资成本.