中小企业财务困境会给自身带来一系列负面影响，这种负面影响可能在供应链上蔓延。已有研究大多关注前者，忽略了中小企业财务困境对上游供应商造成的信用风险传导效应。为此，本文基于供应链视角，构建传导模型来分析中小企业财务困境对上游供应商信用风险的影响机制；进一步，基于2010-2018年间的中小板上市公司样本对上述机制进行实证检验。理论模型与实证研究均表明，中小企业财务困境对上游供应商的信用风险存在传导过程；上游供应商自身因素对其信用风险的影响较中小企业财务困境因素更大。实证结果还表明，这种传导过程存在两年的时间效应，且国有性质、规模大、客户集中度高以及处于第三产业、非制造业供应商的信用风险抵御能力更强。本文研究结果，为中小企业以及整个供应链系统的信用风险防控提出参考，也为增强供应链竞争力和可持续性提供理论基础。