财务报表是上市公司年报信息的核心内容，直接反映当期经营成果，预测未来趋势。特别是集团类上市公司，成员企业多、股权分级多，受特别处理警示、退市、业绩考核、平滑利润、战略发展等多方面因素影响，上市公司及成员企业在执行资产计提及追溯调整时，操作上存在很大的弹性。例如：在计提存货跌价准备时，所参考的市场价格具有很大浮动性；在计量长期股权投资减值时，活跃市场价格的类比性问题；在确定、变更固定资产折旧年限时，所依据的产能开工率、完工量存在可调节性，这些不确定性对判断资产的客观价值和公允性无疑具有很大影响，给部分上市公司操纵利润、粉饰年报带来了空间、可能。
　　古典经济学理论认为，理性的“经济人”以追求个体利益最大化为根本动机，并可以不择手段。在中国的上市公司，年报粉饰存在的根源：利益驱动。现实中，一些上市公司为达目的，粉饰年报的手段可谓花样百出、奇招迭现。除了“变更会计政策”、“变更会计估计”外，虚构交易合同，通过关联交易吃大股东“豆腐”，甩卖优质资产，“舅老爷”给予大额补贴，大股东“学雷锋”代发职工工资等。凡此种种，有的属违法违规，而有的则是“为着一个共同的理想”你情我愿——法律上虽不禁止，但对投资者可能构成业绩误导。
　　由是，在一些上市公司那里，年报成为一个任人打扮的“小姑娘”，浓妆淡抹可按需，绫罗绸缎能应景。实在是“婶可忍，叔不可忍”！
　　利己是“经济人”的本性，“道德”的血液不会自然流淌。为此，必须设计更严厉、完善的制度，以保护好年报这个可怜的“小姑娘”，维护投资者合法权益。有三个方面特别重要。
　　首先，企业会计准则，特别是“具体准则”的设计与完善，应时刻彰显刚性、严苛的气质。刚性方面，凡是“禁止计提转回”的项目，一律划为红线，所有上市公司必须执行，严防相关规则被曲意解释、迂回钻营，同时要以严罚厉责予以保障。严苛方面，“允许计提转回”的项目，应最大限度地细化适用范围，如行业类别、资产性质、具体条件、金额限制等；企业一旦适用计提转回，或“变更会计政策、会计估计”，必须作出充分、合理、有依据的解释或分析，并严格履行决策程序，诸如提交董事会/监事会审议，听取审计委员会意见，征得独立董事同意；当“变更会计政策、会计估计”导致公司当期净利润变化超过50%时，上市公司应以专门议案的形式单独提交股东大会决定。以上，直接目的是提高“变更会计政策”、“计提转回”的成本，降低动作的便宜性。
　　其次，尝试培育、发展合法的做空机构。上市公司之所以有恃无恐地粉饰乃至虚构年报信息，重要原因是没有强有力的监督、做空力量予以制约。我们可以培育、发展美国“浑水”式合法的做空力量来制约与抽丝剥茧，洗掉年报粉饰的铅华。
　　此外，应该进一步着重发挥独立董事的作用。要求上市公司，但凡“变更会计政策”、“变更会计估计”，必须征得独立董事同意，并由公司每位独立董事分别就“合法性、合理性”发表独立意见，规制上市公司恣意调节利润。为此，需要同时强化独立董事的法律责任。建议深度修订、完善独立董事制度，包括提名解聘、履职述职、激励谴责、法律责任等——特别应彻底剥离附着在独立董事光环上的任何利益，除因履行独立董事职务而发生的差旅费可以实报实销外，禁止独立董事以任何理由、任何方式获得或变相获得其他工资、报酬、津贴、福利等利益，最大程度地挖掘独立董事的外部性、独立性优势，将独立董事意见重塑成真正监督内部人控制、制衡大股东意志、维护公司及中小股东利益的利器。