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2017年钢铁行业赚得盆满钵满，进入2018年三四月，众多项目开工，钢铁的销售旺季到来，该行业红红火火的激情将会重新燃烧吗？
高分红预期利多板块
春节过后，随着国内多地气温回暖，基建项目陆续复工，钢铁行业迎来传统的“金三银四”的旺季行情。其实，受到中国传统开门红的观念影响，贸易商期望为新的一年讨一个好彩头，开市后拉涨价格已经成了习惯。除此之外，原材料价格易涨难跌，也对钢价成本形成支撑。
随着2月底3月初需求旺季启动，加之采暖季限产尚未结束，供需缺口或将进一步显现，支撑节后钢价上涨。较高的一致性预期刺激钢铁板块延续节前上升势头，最近5个交易日累计涨幅达到6.34%，在全部行业指数中位居第一。
受供给侧结构性改革以及环保限产政策影响，2017年国内钢铁价格一路上涨，带动相关行业上市公司业绩走强。
数据统计发现，目前，钢铁板块2017年年报业绩预披露已逐渐接近尾声，在已公布2017年年报业绩预告的46家公司中，共有38家公司业绩预喜，从净利润增幅来看，业绩有望翻番的公司达到23家，占已披露2017年年报业绩预告的公司家数比例为五成。其中，八一钢铁、韶钢松山、包钢股份、安阳钢铁、柳钢股份等5家上市公司2017年年报净利润预计实现10倍以上增长。从预告净利润上限金额来看，22家公司2017年年报业绩预告净利润上限突破10亿元，排名居首的行业龙头宝钢股份2017年净利润更是有望直逼200亿元大关。
南钢股份、*ST华菱2017年度均实现了上市以来最佳业绩。南钢股份期内实现净利润32亿元，同比增长804.73%。*ST华菱实现净利润41.21亿元，同比上年实现扭亏为盈，较历史最高水平增长156%。
据南钢股份公告， 2017年中钢协CSPI钢材综合价格指数均值为107.61，较去年同期均值上涨32.5点，涨幅43.27%。中国钢铁工业协会统计的重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%；实现利润1773亿元，同比增长613.6%。
行业迎来传统旺季
春节期间建筑工地停工，螺纹钢消费停滞，而产量下降不足的情况下，螺纹钢社会库存大幅增长189.4万吨，达到810.6万吨。和往年相比，节后螺纹钢社会库存高于2016年和2017年同期水平301.8万吨和113.3万吨。不过，从2012年以来，每年春节前后螺纹钢价格对比来看，一般节后第二周螺纹钢价格开始上涨。其中，过去6年之中有4年出现了价格上涨，2年出现价格下跌。
随着气温逐渐上升，节后部分工地提前开工，终端采购力度随之加大，国内钢市将震荡上行。1月国产铁精矿平均含税价格为613.12元/吨，比上个月上升23.90元/吨，升幅为4.05%；进口粉矿平均到岸价格为72.31美元/吨，比上个月上升3.62美元/吨，升幅为5.27%。
进入2018年，各省集中开工一批重大项目建设。比如，河南力争完成投资1.8万亿元，重点投资基础设施、乡村振兴、百城提质、工业转型、生态环保等关键领域和薄弱环节；江西总投资2万亿元左右，重点投资交通、水利、物流等领域；湖北总投资1.1万亿元，重点投资产业项目（60%为先进制造业项目）、交通等重大基础设施、生态环保等领域；福建总投资3.6万亿元，重点投资农林水利、交通、能源、城乡建设与生态环保、工业等领域；贵州固定资产投资完成1.6万亿元左右，其中交通、水利、能源、电网分别投资2000亿元、270亿元、620亿元和120亿元；甘肃总投资8497亿元，更加突出了扶贫攻坚（以光伏扶贫、农网改造为重点）、生态环保、科技创新等领域；河北总投资2.59万亿元，重点投资战略性新兴产业项目（主要是电子信息、先进装备制造和新材料）、京津冀协同发展项目等。
以上各省这些重大项目的开工，将带动钢铁的需求和销售。
在汽车市场，自今年2月初，就有多家车企晒出了开年首月的成绩单。国内汽车产销量分别为268.8万辆和280.9万辆，同比分别增长13.6%和11.6%。2018年第一季度末，限购城市的牌照红利将开始显现，支撑整个第二季度的新能源乘用车产销。终端需求或维持稳中趋强态势，节后存在短时补库可能性，预计冷轧钢走货或逐步放量。
同时，从挖掘机销量来看，2018年春季钢材消费有望保持较高速度增长。数据显示，2018年1月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品10687台，同比涨幅135%，其中国内市场销量9547台，同比涨幅141.9%。
据卓创统计，目前市场多数商户对节后市价上涨的常态有预期，截至2月23日，全国主要板材市场中唐山、邯郸、上海、安阳及成都地区皆实现了10～40元/吨的涨幅，但由于下游市场开工延迟，需求并未及时释放，导致盘中市价小幅回落。
据统计，板材主要产品热轧板卷节后主要仓储库存为235.25万吨，较节前增加37.15万吨，同比增长3.57%；中厚板节后主要仓储库存为125.87万吨，较节前增加27.3万吨，同比增长23.95%。其上游原料钢坯主要仓储库存为108.5万吨，较节前增加21.6万吨，唐山钢坯主要仓储象屿正丰库钢坯总库存为70.8万吨，春节期间钢坯总入库量为6.68万吨，总出库量为零。不难看出，今年年初的库存量為近几年年初的最高水平，虽然采暖季结束后仍执行错峰生产政策，但当前库存量足够维持短期需求，因此，短期板材市场价格上行阻力较大，大幅上行可能性不大，小幅上行后或出现震荡整理走势。
业绩有望创历史新高
2月23日，唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿，在3月16日至11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，基础限产比例10%～15%，其余进行动态限产，总限产任务987.5万吨。此外，河南印发《河南省2018年大气污染防治攻坚战实施方案》，方案要求2018年采暖季对全省钢铁企业、电解铝、氧化铝企业实施限产30%以上。
2017年冬季供暖期间，北方部分工地施工受到影响，钢材消费受到抑制，这部分建筑活动对钢材的需求将开始释放。同时，每年春季行情也将启动。另外，预期2018年冬季仍将进行环保限产，部分工地施工赶工情况也会使2018年钢材消费启动速度较快，进入3月中旬，钢材消费回复到正常水平，价格上涨，出现涨价去库存的情况。
从工信部网站1月8日公布修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》来看，对置换产能范围细化明确，加严置换比例要求，加大监督力度，严禁新增产能。无论建设项目属于何种性质，只要“建设炉子，就须置换”。京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域的置换比例继续不低于1.25：1，其他地区由等量置换调整为减量置换，并鼓励各地结合实际执行更严格的置换比例要求。
总之，2017年钢铁价格涨幅超过成本涨幅，从拉动行业景气度显著提升来看，板块业绩有望创下历史新高。具体而言，投资者可以关注不受采暖限产影响、业绩以及估值更具优势的南方钢企，如*ST华菱、方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山等。采暖限产结束之后，可关注供需更为紧张的北方钢企，如凌钢股份、鞍钢股份等。（特别提示：以上分析仅供参考，据此入市，风险自担。）
高分红预期利多板块
春节过后，随着国内多地气温回暖，基建项目陆续复工，钢铁行业迎来传统的“金三银四”的旺季行情。其实，受到中国传统开门红的观念影响，贸易商期望为新的一年讨一个好彩头，开市后拉涨价格已经成了习惯。除此之外，原材料价格易涨难跌，也对钢价成本形成支撑。
随着2月底3月初需求旺季启动，加之采暖季限产尚未结束，供需缺口或将进一步显现，支撑节后钢价上涨。较高的一致性预期刺激钢铁板块延续节前上升势头，最近5个交易日累计涨幅达到6.34%，在全部行业指数中位居第一。
受供给侧结构性改革以及环保限产政策影响，2017年国内钢铁价格一路上涨，带动相关行业上市公司业绩走强。
数据统计发现，目前，钢铁板块2017年年报业绩预披露已逐渐接近尾声，在已公布2017年年报业绩预告的46家公司中，共有38家公司业绩预喜，从净利润增幅来看，业绩有望翻番的公司达到23家，占已披露2017年年报业绩预告的公司家数比例为五成。其中，八一钢铁、韶钢松山、包钢股份、安阳钢铁、柳钢股份等5家上市公司2017年年报净利润预计实现10倍以上增长。从预告净利润上限金额来看，22家公司2017年年报业绩预告净利润上限突破10亿元，排名居首的行业龙头宝钢股份2017年净利润更是有望直逼200亿元大关。
南钢股份、*ST华菱2017年度均实现了上市以来最佳业绩。南钢股份期内实现净利润32亿元，同比增长804.73%。*ST华菱实现净利润41.21亿元，同比上年实现扭亏为盈，较历史最高水平增长156%。
据南钢股份公告， 2017年中钢协CSPI钢材综合价格指数均值为107.61，较去年同期均值上涨32.5点，涨幅43.27%。中国钢铁工业协会统计的重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%；实现利润1773亿元，同比增长613.6%。
行业迎来传统旺季
春节期间建筑工地停工，螺纹钢消费停滞，而产量下降不足的情况下，螺纹钢社会库存大幅增长189.4万吨，达到810.6万吨。和往年相比，节后螺纹钢社会库存高于2016年和2017年同期水平301.8万吨和113.3万吨。不过，从2012年以来，每年春节前后螺纹钢价格对比来看，一般节后第二周螺纹钢价格开始上涨。其中，过去6年之中有4年出现了价格上涨，2年出现价格下跌。
随着气温逐渐上升，节后部分工地提前开工，终端采购力度随之加大，国内钢市将震荡上行。1月国产铁精矿平均含税价格为613.12元/吨，比上个月上升23.90元/吨，升幅为4.05%；进口粉矿平均到岸价格为72.31美元/吨，比上个月上升3.62美元/吨，升幅为5.27%。
进入2018年，各省集中开工一批重大项目建设。比如，河南力争完成投资1.8万亿元，重点投资基础设施、乡村振兴、百城提质、工业转型、生态环保等关键领域和薄弱环节；江西总投资2万亿元左右，重点投资交通、水利、物流等领域；湖北总投资1.1万亿元，重点投资产业项目（60%为先进制造业项目）、交通等重大基础设施、生态环保等领域；福建总投资3.6万亿元，重点投资农林水利、交通、能源、城乡建设与生态环保、工业等领域；贵州固定资产投资完成1.6万亿元左右，其中交通、水利、能源、电网分别投资2000亿元、270亿元、620亿元和120亿元；甘肃总投资8497亿元，更加突出了扶贫攻坚（以光伏扶贫、农网改造为重点）、生态环保、科技创新等领域；河北总投资2.59万亿元，重点投资战略性新兴产业项目（主要是电子信息、先进装备制造和新材料）、京津冀协同发展项目等。
以上各省这些重大项目的开工，将带动钢铁的需求和销售。
在汽车市场，自今年2月初，就有多家车企晒出了开年首月的成绩单。国内汽车产销量分别为268.8万辆和280.9万辆，同比分别增长13.6%和11.6%。2018年第一季度末，限购城市的牌照红利将开始显现，支撑整个第二季度的新能源乘用车产销。终端需求或维持稳中趋强态势，节后存在短时补库可能性，预计冷轧钢走货或逐步放量。
同时，从挖掘机销量来看，2018年春季钢材消费有望保持较高速度增长。数据显示，2018年1月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品10687台，同比涨幅135%，其中国内市场销量9547台，同比涨幅141.9%。
据卓创统计，目前市场多数商户对节后市价上涨的常态有预期，截至2月23日，全国主要板材市场中唐山、邯郸、上海、安阳及成都地区皆实现了10～40元/吨的涨幅，但由于下游市场开工延迟，需求并未及时释放，导致盘中市价小幅回落。
据统计，板材主要产品热轧板卷节后主要仓储库存为235.25万吨，较节前增加37.15万吨，同比增长3.57%；中厚板节后主要仓储库存为125.87万吨，较节前增加27.3万吨，同比增长23.95%。其上游原料钢坯主要仓储库存为108.5万吨，较节前增加21.6万吨，唐山钢坯主要仓储象屿正丰库钢坯总库存为70.8万吨，春节期间钢坯总入库量为6.68万吨，总出库量为零。不难看出，今年年初的库存量為近几年年初的最高水平，虽然采暖季结束后仍执行错峰生产政策，但当前库存量足够维持短期需求，因此，短期板材市场价格上行阻力较大，大幅上行可能性不大，小幅上行后或出现震荡整理走势。
业绩有望创历史新高
2月23日，唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿，在3月16日至11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，基础限产比例10%～15%，其余进行动态限产，总限产任务987.5万吨。此外，河南印发《河南省2018年大气污染防治攻坚战实施方案》，方案要求2018年采暖季对全省钢铁企业、电解铝、氧化铝企业实施限产30%以上。
2017年冬季供暖期间，北方部分工地施工受到影响，钢材消费受到抑制，这部分建筑活动对钢材的需求将开始释放。同时，每年春季行情也将启动。另外，预期2018年冬季仍将进行环保限产，部分工地施工赶工情况也会使2018年钢材消费启动速度较快，进入3月中旬，钢材消费回复到正常水平，价格上涨，出现涨价去库存的情况。
从工信部网站1月8日公布修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》来看，对置换产能范围细化明确，加严置换比例要求，加大监督力度，严禁新增产能。无论建设项目属于何种性质，只要“建设炉子，就须置换”。京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域的置换比例继续不低于1.25：1，其他地区由等量置换调整为减量置换，并鼓励各地结合实际执行更严格的置换比例要求。
总之，2017年钢铁价格涨幅超过成本涨幅，从拉动行业景气度显著提升来看，板块业绩有望创下历史新高。具体而言，投资者可以关注不受采暖限产影响、业绩以及估值更具优势的南方钢企，如*ST华菱、方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山等。采暖限产结束之后，可关注供需更为紧张的北方钢企，如凌钢股份、鞍钢股份等。（特别提示：以上分析仅供参考，据此入市，风险自担。）