我国人民币实际有效汇率波动与实际货币余额相关性初探

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随着中国经济在全球经济中扮演的角色日趋重要,中国人民银行的货币政策也给世界经济的走向带来影响。依据货币主义渠道理论,文章分析了人民币实际有效汇率(REER)和人民币实际货币余额(M/P)在反应程度上的关联性。文章通过协整检验、向量自回归模型及脉冲响应分析,量化了两者的相关关系。实证结果表明:人民币实际有效汇率受实际货币余额滞后1、2期变化的影响系数分别是-0.00085和0.00086,即在短期和长期均不明显。在短期,人民币实际货币余额对实际有效汇率滞后1期变化的影响系数为-2.72405,影响较为强烈。
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