中国《证券法》的域外管辖标准及其适用条件

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随着证券市场的全球化以及证券交易的跨国发展,证券欺诈不再单纯是一个内国法的问题.基于保护本国境内投资者权益、维护境内市场秩序的考量,各国纷纷开始主张本国证券法具有域外管辖的效力.新修订的《证券法》也增设了域外管辖条款,主张当发生在境外的证券发行和交易行为损害国内市场和投资者时,需要接受中国法律的管辖.该条款虽然规定了中国《证券法》的域外效力,但宽泛的用语却难以有效指导实践,容易造成域外管辖权的滥用.在具体适用过程中可以借鉴美国法中“效果测试标准”的规定,要求境外证券发行和交易行为在中国境内产生的影响具有“实质性、直接性和可预见性”.
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