【摘 要】
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在政策不确定性条件下,银行信贷会对企业投资产生什么影响,是一个值得深入探讨的现实问题。本文以2008—2018年中国上市企业为研究样本,对银行信贷与企业投资的关系进行检验,
【机 构】
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中国财政科学研究院,中国社会科学院大学经济学院,四川农业大学管理学院
【基金项目】
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北京市社会科学基金项目“北京防范和化解地方政府隐性债务风险”(19YJB013),中国社会科学院大学重大专项课题“我国基本公共服务均等化的影响因素与对策研究”(2020-KYLX01-06),中国社会科学院大学卓越研究课题“金融科技精准服务小微企业融资的研究”(2020ZY05)。
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在政策不确定性条件下,银行信贷会对企业投资产生什么影响,是一个值得深入探讨的现实问题。本文以2008—2018年中国上市企业为研究样本,对银行信贷与企业投资的关系进行检验,分析政策不确定性对银行信贷与企业投资之间关系产生的影响,进而从投资机会、资产可抵押性和产权性质三方面的异质性特征,探讨银行向哪类企业提供信贷能避免政策不确定性的过多影响。研究发现,银行信贷的扩张能够明显增加企业的投资水平;但政策不确定性削弱了银行信贷供给对企业投资的促进作用;对于投资机会较多、资产可抵押性较强以及非国有企业而言,政策不确
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