银行体系超额存款准备金率的“超调”现象分析

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  摘要:超额存款准备金率被广泛视作衡量银行体系流动性情况的指标,然而在《中国人民银行货币政策执行报告》指出银行体系流动性过剩的时期,超额存款准备金率却比较低。数据显示银行体系超额存款准备金率在2001年1季度-2010年1季度存在逐步下降的趋势和比较明显的季节性,模型分析和计量检验进一步揭示了银行体系超额存款准备金率的“超调”特征,上述特征决定了它不是衡量银行体系流动性的良好指标。 全文查看链接   根据各个季度的《中国人民银行货币政策执行报告》中数据整理计算后直观地看,eT、B和c都存在比较明显的季节性。他们的差分或对数差分序列deT、dlogB和dc序列各自的相关图也证实了它们都存在以4个季度为周期的季节性(dlog表示对变量的对数差分,d表示对变量的差分,下同)。为了排除季节性带来的干扰,对eT、B和c分别通过X11季节调整方法之后再求差分或对数差分后分别得到deTsa、dlogBsa和dcsa序列,再与dr一起用OLS方法进行回归。 全文查看链接
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