摘要：文章利用卡方检验和似然比检验对上市公司的行业资本结构与区域、规模、经济增加值相关性进行了实证研究，结果表明由地区因素、规模增长率、经济增加值三个因素都对行业的资本结构造成了不同程度的影响
　　关键词：上市公司；行业资本结构；卡方检验；极大似然估计；相关性分析
　　中图分类号：F830　文献标识码：A　文章编号：1001－828X(2011)07－0202－01
　　
　　一、边缘齐性与相合性检验的方法介绍
　　
　　卡方检验在分类数据二维列联表进行独立性检验中假设行列属性相互独立，通过计算实际频数与理论频数的差值之和构成统计量，并利用最大似然函数来估计其理论频数。当卡方值的值大于临界或其伴随概率小于选定显著性水平，就有理由拒绝原假设认为行列属性间不独立。若原假设独立性成立，此统计量的极限分布就是卡方分布，在选定的显著性水平为的情况下，如果值，则在水平下拒绝原假设认为两属性之间不相互独立，反之，则认为两属性之间相互独立。
　　对于双向有序二维列联表的相合性检验问题。进行行列相合性检验中常用的检验方法是KendMl系数检验和Gamma系数检验。Gamma系数的构成原理与Kendall系数的构造原理极为相似，它们的零假设也是行列属性相互独立。Kendall相关系数在－1和1之间取值，的值越接近1，越倾向认为和之间正相合，它们之间有同步的上升或同步下降的趋势；反之，认为和之间负相合；当系数值偏向于零时，则可认为行列属性相互独立。
　　
　　二、采掘行业资本结构与区域、规模、经济增加值的实证分析
　　
　　本文利用卡方检验和似然比检验对上市公司的行业资本结构与区域、规模、经济增加值相关性进行了实证研究，共分析包过采掘、电力、房产、建筑、交通和金融等12个行业(总共1737家上市公司)的资本结构与区域、规模、经济增加值的相关性情况，数据来源于2010年中国经济统计年鉴，采用了SPSSll统计分析软件。
　　1.区域因素与资本结构的相关性分析
　　由于地区因素属于名义变量，而与产业资本结构相关联的四个指标都属于数值型指标，利用卡方检验二者之间是否具有边缘齐性。将四个数值型的资本结构指标都按照从低到高的顺序划分为4档，检结果如下图示：
　　由表可以看出，皮尔逊卡方检验统计量和似然比统计量的值分别为20.598和26.697，均大于显著性水平为5％的临界值，由此可拒绝零假设，认为该列联表行列属性不存在边缘齐性即二者之间并不独立，采掘业的上市公司资产负债率的分布在不同地区之间具有差异性。
　　2.规模增长率与采掘業资本结构的相关性分析
　　由于规模增长率同样是属于数值型的指标，因而也分成四档并进行相合性检验，检验结果中得知，二者的相伴概率都达到了0.694，远远大于选定的显著性水平0.01，可充分认为采掘业中上市公司规模增长率的情况并不影响其资产负债率的取值分布，二者相互独立。
　　
　　三、各行业资本结构与区域、规模、经济增加值的相关性分析
　　
　　在对各行业资本结构与区域、规模、经济增加值的相关性分析汇总后得知，地区因素、规模增长率、经济增加值三个指标都对行业的资本结构造成了不同程度的影响，如规模增长率和经济增加值这两个因素对行业资本结构的影响程度就明显要比地区因素的影响要强烈，它们几乎对每一个行业资本结构都存在着影响。
　　从单个影响因素汇总表横向来分析，地区因素对12个行业中6个行业存在着不同程度的影响，其中又数对制造业资本结构影响最为显著，采掘业次之；规模增长率因素则除了对电力、建筑和信息行业的资本结构没有影响外，对其他行业资本结构都有影响，而其中又数对制造业的资本结构影响最大，房地产次之，经济增加值因素则对所有的12个行业都有明显的影响，其中又数对房地产行业和制造行业的影响最大。从单个影响因素汇总表的纵向来分析，地区因素对行业资本结构的资产负债率和留存收益权益比的影响比较明显；规模增长率因素对行业资本结构的长期借款权益比和留存收益权益比的影响比较明显，而经济增加值因素对行业资本结构的所有指标都有明显影响，其中又数对长期借款权益比和留存收益权益比的影响最为显著。