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根据LLSV（1996a，1998a）所编制的“微观制度指标”（股东权利指标与债权人权利指标），引入“宏观制度指标”及中国样本，采用文化分类体系，通过均值分析、主成分分析和回归分析等方法对影响股市发展的制度指标进行了较为全面的分析，并且还进行了所有样本国与西方文化体系样本国的对比分析。结果发现：不论在何种情况下，“宏观制度指标”对股市发展的影响都最为显著，“西方国家”不能代表“所有国家”。研究结果表明文化背景的差异对股市发展的影响不容忽视。