1864年7月，作为太平天国首都11年的天京（南京）失陷。围城三年的湘军蜂拥闯进了天京各个城门。当时传闻洪秀全和天国新贵收敛有大量财宝，都藏在城中，湘军于是一连3天3夜搜查全城。曾国荃和提督萧孚泗率先洗劫了天王府，捞尽官衙甚至民宅的一切浮财，连同几万名女俘虏，一并作为胜利品带回去。但是，他们远不满足，“历年以来，中外纷传洪逆之富，金银如海，百货充盈”，认为还有更多财宝埋藏在地下各处。
　　曾国荃抓到“忠王”李秀成后，非常高兴，用锥尖戳刺他的大腿，把李秀成弄得血流如注。一方面是因为气恼李秀成守城坚固，另一方面更是为了紧逼李秀成说出天京藏金下落。曾国藩不久从安庆赶到南京，又多次软硬兼施，追问李秀成藏金处。这也是李秀成被较晚处死的另一个原因。李秀成被俘之后，清朝皇帝也派僧格林沁、多隆阿来南京督促，李秀成却始终未透露太平天国天京的窖金事宜。
　　天京确实有窖金埋藏。曾国藩在城破后下令洗劫全城，虽下令“凡发掘贼馆窖金者，报官充公，违者治罪”，且湘军军令严明，但在“破城后，仍有少量窖金，为兵丁发掘后占为己有”。上元人孙文川在《淞沪随笔》（手抄本）中认为“城中四伪王府以及地窖，均已搜掘净尽”，但他说的也许是斗筲金银，而大宗窖金下落，并未见有著述，给后人留下一个谜团。
　　民间流传的另一种说法是 ：在南京从前有个富丽堂皇的大花园“蒋园”，园主蒋某，绰号蒋驴子，据说他原来只是一个行商，靠毛驴贩运货物。因为有次运军粮，得到太平天国李秀成垂青，被任命为“驴马车三行总管”。天京被围，内宫后妃及朝贵曾“聚金银数千箱令载，为之埋藏其物”。《红羊佚闻·蒋驴子轶事》则说：“有金银数千箱，命驴往，埋于石头山某所。”这么多财宝于是流入蒋氏手中，蒋氏后来因此发财起家，成为近代金陵巨富。《红羊佚闻·蒋驴子轶事》中还说，民国初年，也有南京士绅向革命军都督和民政长官报告“洪氏有藏在某处”，由此引起一些辛亥元老国勋的野心，可是雇人多处寻掘，仍毫无收获。
　　这种事情，20世纪初多有传闻，众说纷纭，成为疑案。南京当年天王府遗址，至今只有西花园一角还隐约可见旧时面貌，据介绍，南京解放时期，有人听说洪秀全窖金的事，将园中湖水放干，但也一无所获。
　　窖金的下落究竟如何，传闻很多，却没有证据。曾国藩向皇帝奏报说没有发现藏金。然而《能静居士日记》中却说萧孚泗“在伪天王府取出金银不资，即纵火烧屋以灭迹”。曾国藩兄弟俩所获当然很多，1866年5月19日的《上海新报》上记载说“宫保曾中堂之太夫人，于三月初间由金陵回籍，护送船只，约二百数十号”，这些搜刮物似乎包括窖金。但天京窖金如果藏匿了很多，那也不会全数遭挖掘的，也许还有更多的深藏巧埋之物，至今仍未能发现。
　　如此巨额的窖藏珠宝，甚吊世人胃口。但其下落究竟如何，到现在也还是一个谜。