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一、上半年工业经济运行基本情况
（一）工业生产增速低位趋稳
上半年，规模以上工业增加值同比增长10.5%，增速比一季度回落1.1个百分点。其中，4、5、6月份工业生产增速分别为9.3%、9.6%和9.5%，呈现低位企稳态势。轻、重工业增速分别增长11.1%和10.1%，比一季度回落2.1和0.9个百分点。其中，5、6月份轻工业分别增长9.1%和9%；重工业分别增长9.8%和9.6%。分地区看，占全国工业比重56.7%的东部地区工业增速保持稳定，中西部地区增速仍在继续回落。上半年，东部地区增长8.9%，与一季度持平；中、西部地区分别增长12.9%和13.2%，比一季度减缓4和1.3个百分点。
（二）稳增长的政策效应逐步显现
上半年，固定资产投资同比增长20.4%，虽比一季度回落0.5个百分点，但比1—4月、1—5月分别提高0.2和0.3个百分点。基础设施投资明显回升，其中电力、热力、燃气及水的生产供应业投资同比增长20.5%，水利、环境和公共设施业投资增长12.8%，比一季度分别提高2.1和9个百分点；交通运输业投资下降2%，降幅比一季度收窄5.2个百分点。消费需求实际增速稳中有升。上半年，社会消费品零售额名义增长14.4%，扣除价格因素后实际增长11.2%，比一季度提高0.2个百分点。汽车产销形势明显好转，5、6月份汽车销售分别增长16%和9.9%。住房需求有所回暖，5、6月份商品房销售面积环比分别增长15.3%和52.4%。6月份，限额以上企业商品零售额中，与房地产相关的家电、家具、建筑与装潢材料类商品零售额增速比上月分别提高9、6.8和6个百分点。
（三）部分行业企业效益持续下滑
上半年，规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%，降幅比一季度扩大0.9个百分点。亏损企业亏损额同比上升67.1%，比一季度回落9.2个百分点；亏损面16.6%，比一季度回落3.4个百分点。13个主要行业中，烟草、电力、医药、轻工行业利润增长27%、23.2%、17.8%和16.6%，机械行业利润由1—3月下降0.5%转为增长0.5%；其它行业利润有不同程度下降，煤炭行业利润由1—3月增长5.9%转为下降2.7%，建材、电子、纺织行业利润分别下降9%、2.8%和2%，冶金、化工、有色、石油石化行业利润分别下降49.4%、18.9%、13.9%和13.3%。
（四）工业品出口低速增长
上半年，规模以上工业企业出口交货值同比增长7.1%，增幅同比回落12个百分点，比一季度回落0.3个百分点。其中4、5、6月份分别增长6.1%、6.2%和6.3%。主要出口行业中，机械、纺织行业出口交货值同比分别增长4.7%和1.4%，比一季度回落2和2.3个百分点；轻工、电子行业出口交货值增长7.7%和11.1%，比一季度提高0.4和2.5个百分点。主要出口产品中，机电产品出口增长快于劳动密集型产品。上半年机电产品出口额同比增长10.5%，比出口总额增速高1.3个百分点；纺织品、服装、箱包、鞋类、玩具、家具、塑料等7大类劳动密集型产品出口额增长7.7%，比出口总额增速低1.5个百分点。
（五）工业品价格明显下滑
今年以来，工业品价格已经连续4个月同比下降，且降幅不断扩大。6月份，工业生产者出厂价格指数同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.7个百分点；环比下降0.7%，比上月扩大0.3个百分点。主要商品中，钢材价格持续下滑，6月末钢材综合价格指数为115.48点，同比下跌14.1%；与去年同期相比，长材价格下跌700—800元/吨，板材价格下跌500—600元/吨。进入7月份以后，钢材价格继续下滑，7月中旬已经跌至两年来的最低点。有色金属价格也处于低位。6月份，上海期货交易所当月期铜平均价格为55423元/吨，同比下跌18.7%；当月期铝平均价格为15960元/吨，同比下跌4.9%。石化联合会重点监测的大宗化工产品中，6月份超过80%的品种价格下跌，超过30%的品种跌幅在5%以上。
（六）煤电油气运供需总体平衡
煤炭生产供应平稳增长，库存快速上升。上半年，全国煤炭产量同比增长5.6%（协会统计）；煤炭净进口1.34亿吨，增长77.5%。6月末，全国重点电厂存煤9125万吨，同比增长39.5%，平均可用26天。
发用电量低速增长，电力供需基本平衡。上半年，全国发电量22950亿千瓦时，同比增长3.7%，比一季度回落3.4个百分点，其中6月当月零增长。全社会用电量增长5.5%，其中工业用电量增长3.7%，同比分别回落6.7和8个百分点。全国电力供需基本平衡，4月份以来没有出现较大范围限电现象。
成品油市场运行平稳，供应较为宽松。上半年，原油产量10055万吨，同比增长1.6%；原油进口1.4亿吨，增长11%。据行业统计，成品油表观消费量12174万吨，增长2.9%，其中汽、柴油分别增长6.7%和0.8%。国内成品油供应相对宽松，6月末成品油库存1433万吨，同比增加77万吨。
货运量平稳增长，港口生产继续放缓。上半年，全社会货运量191.8亿吨，同比增长12.2%。其中，铁路货运量增长2.6%，6月当月货运量下降3.1%；公路货运量增长14%，比一季度提高0.4个百分点。港口货物吞吐量增长7.2%，比一季度回落0.7个百分点。
二、需要关注的问题
（一）制约国内需求稳定增长的因素较多
从投资看，上半年房地产开发投资同比增长16.6%，增幅比一季度回落4.3个百分点，商品房销售面积累计降幅仍较大，而且土地购置面积、房屋新开工面积等先行指标降幅仍在扩大，房地产开发投资仍有可能继续回落。基础设施投资虽有所回升，但受地方配套财力制约，持续增长也面临诸多挑战。上半年民间投资增长25.8%，比一季度回落3.1个百分点，回落幅度高于整体投资水平，显示企业投资意愿不强。从消费看，企业效益下降，亏损企业亏损面较高，不仅对就业的滞后影响会逐步显现，而且将直接影响着居民收入和消费信心，不利于国内消费稳定增长。 （二）保持出口增长仍面临诸多困难
新出口订单指数连续2个月下滑，6月份为47.5%，比上月下降2.9个百分点，为2011年12月以来最大降幅；上半年加工贸易进口同比仅增长0.7%，其中6月份下降1.9%，均预示未来出口后劲不足。6月份，JP摩根全球制造业PMI指数为48.9%，自去年11月以来首次回落至50%以下，也是2009年6月以来的最低水平。欧元区经济不断恶化，6月份失业率攀升至11.1%的历史高点，制造业PMI指数已经连续11个月低于50%。美国6月份制造业PMI指数较上月大幅下降3.8个百分点至49.7%。此外，新兴经济体经济增速也普遍放缓。这些因素都表明我国出口增长难度加大。
（三）部分企业生产经营形势较为严峻
部分协会和企业反映，目前的生产经营困难持续时间比2008—2009年国际金融危机期间更长。纺织协会反映，由于国内外棉花差价从年初的3000元/吨左右扩大到5000元/吨左右，致使棉纺企业开工率大幅下滑，限产停工现象突出。煤炭协会反映，6月末，90家大型煤炭企业应收账款净值同比上升52.8%，炼焦煤企业货款回收中承兑汇票超过70%，一些发电企业开始拖欠货款，导致部分煤炭企业现金流趋紧。浙江反映，目前船舶制造、航运、光伏等产业中企业减产停产现象较多。
（四）煤电油气运等要素需求明显放缓
经济下行压力已经从下游行业传导到上游行业。工业用电需求持续放缓，电厂存煤大幅上升，目前华中、西南地区多家电厂煤炭库存爆满。受此影响，市场煤炭价格大幅下滑。7月15日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格635元/吨，比5月末下降130元/吨，同比下降200多元/吨。铁路货运需求明显下滑。山西、内蒙古铁路煤炭运输一改长期紧张局面，5月份后煤矿请车已可随请随装。柴油需求也明显放缓，上半年柴油消费量增长0.8%，同比回落5.3个百分点。
三、对下一步趋势分析
下半年，随着稳增长政策措施效应的逐步显现，有利于平稳运行的积极因素在逐步积累：一是财政和信贷对经济的支持力度逐步加大。6月份，全国财政支出增长17.7%，其中地方支出增长20.8%，比上月分别提高6.9和10.9个百分点。交通运输、保障性住房等重大项目支出保持较快增长。6月末，金融机构本外币企业及其他部门固定资产贷款余额增长10.3%，比一季度末提高0.4个百分点。二是工业企业成本压力有所缓解。近几个月生产资料价格下滑幅度快于出厂价格，加之央行两次降低贷款基准利率，都有助于降低企业生产经营成本。三是企业去库存接近尾声。6月末，工业企业产成品库存同比上升12.9%，比上年末回落7.9个百分点。五是企业用工形势基本稳定。6月末，规模以上工业企业从业人员平均人数同比增长1.9%。二季度102个城市人力资源市场岗位空缺与求职人数的比率（求人倍率）约为1.05，市场供需总体平衡。四是促进节能家电等产品消费政策全面实施，鼓励民间投资的实施细则密集出台，都有利于稳定市场信心，激发内生增长动力。
综合以上分析，预计下半年工业生产增速将在上半年水平上企稳并略有回升。
（一）工业生产增速低位趋稳
上半年，规模以上工业增加值同比增长10.5%，增速比一季度回落1.1个百分点。其中，4、5、6月份工业生产增速分别为9.3%、9.6%和9.5%，呈现低位企稳态势。轻、重工业增速分别增长11.1%和10.1%，比一季度回落2.1和0.9个百分点。其中，5、6月份轻工业分别增长9.1%和9%；重工业分别增长9.8%和9.6%。分地区看，占全国工业比重56.7%的东部地区工业增速保持稳定，中西部地区增速仍在继续回落。上半年，东部地区增长8.9%，与一季度持平；中、西部地区分别增长12.9%和13.2%，比一季度减缓4和1.3个百分点。
（二）稳增长的政策效应逐步显现
上半年，固定资产投资同比增长20.4%，虽比一季度回落0.5个百分点，但比1—4月、1—5月分别提高0.2和0.3个百分点。基础设施投资明显回升，其中电力、热力、燃气及水的生产供应业投资同比增长20.5%，水利、环境和公共设施业投资增长12.8%，比一季度分别提高2.1和9个百分点；交通运输业投资下降2%，降幅比一季度收窄5.2个百分点。消费需求实际增速稳中有升。上半年，社会消费品零售额名义增长14.4%，扣除价格因素后实际增长11.2%，比一季度提高0.2个百分点。汽车产销形势明显好转，5、6月份汽车销售分别增长16%和9.9%。住房需求有所回暖，5、6月份商品房销售面积环比分别增长15.3%和52.4%。6月份，限额以上企业商品零售额中，与房地产相关的家电、家具、建筑与装潢材料类商品零售额增速比上月分别提高9、6.8和6个百分点。
（三）部分行业企业效益持续下滑
上半年，规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%，降幅比一季度扩大0.9个百分点。亏损企业亏损额同比上升67.1%，比一季度回落9.2个百分点；亏损面16.6%，比一季度回落3.4个百分点。13个主要行业中，烟草、电力、医药、轻工行业利润增长27%、23.2%、17.8%和16.6%，机械行业利润由1—3月下降0.5%转为增长0.5%；其它行业利润有不同程度下降，煤炭行业利润由1—3月增长5.9%转为下降2.7%，建材、电子、纺织行业利润分别下降9%、2.8%和2%，冶金、化工、有色、石油石化行业利润分别下降49.4%、18.9%、13.9%和13.3%。
（四）工业品出口低速增长
上半年，规模以上工业企业出口交货值同比增长7.1%，增幅同比回落12个百分点，比一季度回落0.3个百分点。其中4、5、6月份分别增长6.1%、6.2%和6.3%。主要出口行业中，机械、纺织行业出口交货值同比分别增长4.7%和1.4%，比一季度回落2和2.3个百分点；轻工、电子行业出口交货值增长7.7%和11.1%，比一季度提高0.4和2.5个百分点。主要出口产品中，机电产品出口增长快于劳动密集型产品。上半年机电产品出口额同比增长10.5%，比出口总额增速高1.3个百分点；纺织品、服装、箱包、鞋类、玩具、家具、塑料等7大类劳动密集型产品出口额增长7.7%，比出口总额增速低1.5个百分点。
（五）工业品价格明显下滑
今年以来，工业品价格已经连续4个月同比下降，且降幅不断扩大。6月份，工业生产者出厂价格指数同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.7个百分点；环比下降0.7%，比上月扩大0.3个百分点。主要商品中，钢材价格持续下滑，6月末钢材综合价格指数为115.48点，同比下跌14.1%；与去年同期相比，长材价格下跌700—800元/吨，板材价格下跌500—600元/吨。进入7月份以后，钢材价格继续下滑，7月中旬已经跌至两年来的最低点。有色金属价格也处于低位。6月份，上海期货交易所当月期铜平均价格为55423元/吨，同比下跌18.7%；当月期铝平均价格为15960元/吨，同比下跌4.9%。石化联合会重点监测的大宗化工产品中，6月份超过80%的品种价格下跌，超过30%的品种跌幅在5%以上。
（六）煤电油气运供需总体平衡
煤炭生产供应平稳增长，库存快速上升。上半年，全国煤炭产量同比增长5.6%（协会统计）；煤炭净进口1.34亿吨，增长77.5%。6月末，全国重点电厂存煤9125万吨，同比增长39.5%，平均可用26天。
发用电量低速增长，电力供需基本平衡。上半年，全国发电量22950亿千瓦时，同比增长3.7%，比一季度回落3.4个百分点，其中6月当月零增长。全社会用电量增长5.5%，其中工业用电量增长3.7%，同比分别回落6.7和8个百分点。全国电力供需基本平衡，4月份以来没有出现较大范围限电现象。
成品油市场运行平稳，供应较为宽松。上半年，原油产量10055万吨，同比增长1.6%；原油进口1.4亿吨，增长11%。据行业统计，成品油表观消费量12174万吨，增长2.9%，其中汽、柴油分别增长6.7%和0.8%。国内成品油供应相对宽松，6月末成品油库存1433万吨，同比增加77万吨。
货运量平稳增长，港口生产继续放缓。上半年，全社会货运量191.8亿吨，同比增长12.2%。其中，铁路货运量增长2.6%，6月当月货运量下降3.1%；公路货运量增长14%，比一季度提高0.4个百分点。港口货物吞吐量增长7.2%，比一季度回落0.7个百分点。
二、需要关注的问题
（一）制约国内需求稳定增长的因素较多
从投资看，上半年房地产开发投资同比增长16.6%，增幅比一季度回落4.3个百分点，商品房销售面积累计降幅仍较大，而且土地购置面积、房屋新开工面积等先行指标降幅仍在扩大，房地产开发投资仍有可能继续回落。基础设施投资虽有所回升，但受地方配套财力制约，持续增长也面临诸多挑战。上半年民间投资增长25.8%，比一季度回落3.1个百分点，回落幅度高于整体投资水平，显示企业投资意愿不强。从消费看，企业效益下降，亏损企业亏损面较高，不仅对就业的滞后影响会逐步显现，而且将直接影响着居民收入和消费信心，不利于国内消费稳定增长。 （二）保持出口增长仍面临诸多困难
新出口订单指数连续2个月下滑，6月份为47.5%，比上月下降2.9个百分点，为2011年12月以来最大降幅；上半年加工贸易进口同比仅增长0.7%，其中6月份下降1.9%，均预示未来出口后劲不足。6月份，JP摩根全球制造业PMI指数为48.9%，自去年11月以来首次回落至50%以下，也是2009年6月以来的最低水平。欧元区经济不断恶化，6月份失业率攀升至11.1%的历史高点，制造业PMI指数已经连续11个月低于50%。美国6月份制造业PMI指数较上月大幅下降3.8个百分点至49.7%。此外，新兴经济体经济增速也普遍放缓。这些因素都表明我国出口增长难度加大。
（三）部分企业生产经营形势较为严峻
部分协会和企业反映，目前的生产经营困难持续时间比2008—2009年国际金融危机期间更长。纺织协会反映，由于国内外棉花差价从年初的3000元/吨左右扩大到5000元/吨左右，致使棉纺企业开工率大幅下滑，限产停工现象突出。煤炭协会反映，6月末，90家大型煤炭企业应收账款净值同比上升52.8%，炼焦煤企业货款回收中承兑汇票超过70%，一些发电企业开始拖欠货款，导致部分煤炭企业现金流趋紧。浙江反映，目前船舶制造、航运、光伏等产业中企业减产停产现象较多。
（四）煤电油气运等要素需求明显放缓
经济下行压力已经从下游行业传导到上游行业。工业用电需求持续放缓，电厂存煤大幅上升，目前华中、西南地区多家电厂煤炭库存爆满。受此影响，市场煤炭价格大幅下滑。7月15日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格635元/吨，比5月末下降130元/吨，同比下降200多元/吨。铁路货运需求明显下滑。山西、内蒙古铁路煤炭运输一改长期紧张局面，5月份后煤矿请车已可随请随装。柴油需求也明显放缓，上半年柴油消费量增长0.8%，同比回落5.3个百分点。
三、对下一步趋势分析
下半年，随着稳增长政策措施效应的逐步显现，有利于平稳运行的积极因素在逐步积累：一是财政和信贷对经济的支持力度逐步加大。6月份，全国财政支出增长17.7%，其中地方支出增长20.8%，比上月分别提高6.9和10.9个百分点。交通运输、保障性住房等重大项目支出保持较快增长。6月末，金融机构本外币企业及其他部门固定资产贷款余额增长10.3%，比一季度末提高0.4个百分点。二是工业企业成本压力有所缓解。近几个月生产资料价格下滑幅度快于出厂价格，加之央行两次降低贷款基准利率，都有助于降低企业生产经营成本。三是企业去库存接近尾声。6月末，工业企业产成品库存同比上升12.9%，比上年末回落7.9个百分点。五是企业用工形势基本稳定。6月末，规模以上工业企业从业人员平均人数同比增长1.9%。二季度102个城市人力资源市场岗位空缺与求职人数的比率（求人倍率）约为1.05，市场供需总体平衡。四是促进节能家电等产品消费政策全面实施，鼓励民间投资的实施细则密集出台，都有利于稳定市场信心，激发内生增长动力。
综合以上分析，预计下半年工业生产增速将在上半年水平上企稳并略有回升。