过高的通货膨胀率会对民众生活产生严重的负面影响，因此货币当局普遍将维持物价稳定作为货币政策的重要调控目标。但自20世纪90年代以来，主要发达经济体货币供应量对物价的影响持续下降，货币过度发行必然导致通货膨胀的论点引发了越来越多的质疑，其根本原因在于通货膨胀的表现形式发生了变化。改革开放以来，我国经历了四轮比较明显的通货膨胀，但在2012年后，我国物价水平开始持续维持低位运行，出现类似于发达国家的现象。本文认为，我国完善的工业生产体系、经济发展模式加速转型、消费行为及人口老龄化等因素从供需两端压制了物价上涨，特别是金融的大发展吸纳了大量货币，延长了生产及消费过程，降低了货币流通速度，导致货币供应量对物价的影响持续减弱。过于重视物价水平可能会忽略货币对其他领域的影响，继而产生风险隐患。因此，金融发展需要立足服务实体经济的本源，同时，为适应通胀形式的新变化，需要从强化监管、稳定供给及完善统计方式等方面进行应对。