绿色创新是实现可持续发展的关键，但绿色创新具有双重外部性，需要政府运用“有形之手”矫正市场失灵。在中国式财政分权背景下，讨论地方政府对绿色创新的影响与机制具有较强的理论和现实意义。通过对地级市及以上城市面板数据进行实证研究，文章发现：（1）财政分权显著抑制了绿色创新，在借助系统GMM、工具变量法克服内生性并进行相关稳健性检验后，结论依然成立。地方政府投资偏好效应、重污染产业与外资技术选择的路径依赖效应是财政分权抑制绿色创新的重要渠道。这种抑制作用在东部沿海地区、老工业基地以及中心城市表现更为明显。（2）在中央政府日益重视绿色发展的背景下，环境规制显著缓解了财政分权对绿色创新的抑制作用。相比于市场型环境规制，命令型环境规制的调节效应更为明显，该结论进一步丰富了“弱波特假说”理论。（3）从地方政府互动的角度发现：一方面，地方政府的经济赶超压力强化了财政分权对绿色创新的抑制作用，党的十八大以后，经济效率赶超与绿色效率赶超有效缓解了这种抑制作用。另一方面，空间杜宾模型估计结果表明，财政分权对绿色创新存在显著且稳健的空间负溢出效应，即财政分权不利于周边地区的绿色创新。基于上述实证研究，文章提出未来应当更好地发挥中央政府的统筹作用，注重克服扶持绿色创新的地方政府失灵；优化地方政府行为，打破抑制绿色创新的路径依赖；形成地方官员科学的政绩考核机制，汇聚推动绿色创新的央地合力。