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投资基金在以美国为代表的国家迅速崛起，使得传统商业银行的地位受到了极大挑战，投资基金能否替代商业银行成为人们关注的焦点。本文介绍了金融理论的一个新发展——金融体系的功能观点，并运用其来分析投资基金与商业银行的功能在金融体系中的异同；文章还分析了投资基金所具有的一个重要特性——发展的不均衡性，即受经济金融环境制约而表现出来的波动性。投资基金和商业银行作为两种金融制度，在金融功能方面各有其优越性，加上投资基金的发展易受宏观经济的影响出现大的起伏，它们的发展不会是相互替代的关系，而是呈现交叉融合的趋势。