过去的几十年里,最优分红问题一直是金融保险领域关注的热点问题。随着现代金融保险市场的快速发展,保险公司所涉及的策略由分红逐步拓展到再保险、投资和融资等广泛且实用的领域。那么,如何动态地选择最优的分红、再保险、投资以及融资等策略来减少风险、扩大收益,最终实现股东分红价值最大化,这不仅是保险公司的经营管理者在实际业务中十分关心的问题,也是国内外学者在理论研究中所潜心研究的随机最优控制问题。为此,本文基于保险公司管理者的视角,对保险公司的红利分配问题从以下三个方面进行拓展研究。首先,考虑了无限时域上非终端破产模型的最优分红、注资和比例再保险问题。假设保险公司处于破产边缘时,公司可以获得外部注资而从破产状态恢复经营。为了更好地模拟这一现象,我们采用带延迟反射的扩散过程来模拟保险公司的盈余过程。这时,注资被视为一外生控制变量,没有包含在目标函数内,传统的优化目标变为无限时域上累积贴现分红的期望最大化。为了求解这一问题,我们首先考虑了公司破产时刻带有非零破产终端值的红利分配问题,相应的目标函数设定为最大化公司破产前累积贴现分红与破产终端值现值之和的期望。在分红速率有界和无界两种情形下,利用HJB变分方法和求解微分方程的技巧分别得到了终端破产问题的值函数的显示最优解及其相应的最优策略。然后,基于注资速率与破产终端值之间的一一对应关系,最终得到了带注资的非终端破产问题的最优值函数和最优策略的解析表达式。结果表明,带注资的非终端破产模型的值函数和最优策略主要依赖于注资速率的大小;特别地,如果注资速率充分大,公司的最优策略就是“拿钱跑”。其次,研究了带比例与固定交易费用的保险公司最优分红、注资及其比例再保险联合策略问题。这里,我们采用扩散风险模型来描述保险公司的盈余过程。保险公司通过控制分红、注资和比例再保险策略,最大化公司破产前累积分红现值与累积注资现值之差的期望。由于固定交易费用的出现,使问题变为更复杂的经典-脉冲随机控制问题。我们通过求解两类次优问题“不予注资”和“强制注资,永不破产”,从而得到了原问题值函数的解析解及相应的最优控制策略。研究表明,当公司濒临破产时,最优策略取决于模型中的参数,要么不注资让其破产,要么注资确保公司永不破产;而且,只有当注资所需的固定交易费用不高时,公司选择注资策略才是最优的。最后,基于扩散风险模型探讨了破产终端值和固定交易费用对保险公司最优分红和最优注资策略的影响。保险公司通过分红与注资控制公司盈余过程,这里分红只需支付比例交易费用,而注资需要承担比例交易费用和固定交易费用。由于模型中加入了破产终端值,相应的目标函数设定为最大化公司破产前累积贴现分红与破产终端值现值之和减去累积注资现值的期望。借助HJB方程和脉冲随机控制理论,分别得到了分红速率有界和无界情形下值函数的显示解及其相应的最优策略。结果表明,破产终端值和交易费用对值函数和最优策略存在重要影响;只有当破产终端值和注资所需的比例及固定交易费用都相对较低时,选择注资策略才是最优的。特别地,如果破产终端值足够大,此时保险公司的最优策略是将当前盈余作为红利尽可能快地派发给股东,并宣告破产,然后清算终端值。总之,本文通过构建更符合现实和具有经济意义的保险公司分红模型,综合运用随机分析、动态规划原理、HJB方程和拟变分不等式等随机最优控制理论,深入探讨了注资速率、交易费用和破产终端值对值函数及其最优策略的影响。本文的研究结论不仅对保险公司管理者选择资金管理策略有着重要的参考价值,也为政府等相关部门对深陷财务困境濒临破产的公司实施金融求助提供决策依据。