“走出去”战略实施以来,中国对非洲直接投资获得大幅增长,2003-2006年问,中国对非洲非会融类直接投资流量的年均增速超过100％。中国的资本为何加速流入非洲?这个问题引起了国内外业界和学者的关注。学者们对于中国对非投资的动因进行了一些研究,西方以及非洲本土的一些人士提出,中国对非洲的投资主要是为了攫取非洲的自然资源,不利于非洲的可持续发展。在此背景下,利用中国对非洲直接投资的最新数据,运用计量方法对中国对非洲直接投资的决定因素进行研究,并在此基础上探讨中国对非投资的动因,有着十分重要的意义。　　 本文首先对中国对非洲直接投资的历史和现状进行了分析。介绍了建国初期以来中国对非洲直接投资的概况,并对目前中国对非洲直接投资的特点进行了总结和概括。接着,本文对有关外国直接投资的理论进行了回顾,着重介绍了产品生命周期理论、边际产业扩张理论和内部化理论,并在此基础上分析了中国对非洲进行直接投资的可能动因。　　 经验研究中,本文选取了37个非洲国家作为样本,对中国2003-2007年间在这些国家的直接投资的决定因素进行了计量检验。检验结果显示:自然资源因素是中国对非洲直接投资的决定因素之一,对中国对非洲投资的影响显著为正。中国对非洲的直接投资主要由经济因素(自然资源禀赋、与中国的贸易关系、接受的外国援助和经济结构)决定,商业环境因素(基础设施、国家风险和经济开放度)对中国的直接投资没有显著影响。同时本文还对回归方程可能存在的内生性进行了讨论,并部分消除了内生性的存在。　　 此外,本文按照地理位置和收入水平对非洲国家进行了分类,并分别进行了计量检验,检验结果显示:对于北非国家,中国的投资主要受东道国的自然资源和经济结构的影响。撒哈拉以南非洲国家的回归结果与总样本一致,自然资源禀赋以及与中国的贸易关系对中国的直接投资有显著的正效应;接受的外国官方发展援助和经济结构对中国直接投资的影响显著为负。对于低收入非洲国家,自然资源和经济结构也是影响中国投资的主要因素。对于中低收入非洲国家,除这两个因素外,接受的外国援助也是一个重要的影响因素。对于中高收入非洲国家,自然资源和贸易关系则是主要的决定因素。