创业企业是促进我国创新发展的重要主体,创业企业能否发挥其创新主体作用的关键在于新产品开发的成功与否。虽然创业企业有着很强的新产品开发动力,但由于资源的限制,创业企业面临着非常高的新产品开发失败率。资本市场上的风险投资作为重要的资源来源,能够有效缓解创业企业新产品开发的资源约束,已经成为影响创业企业成功开发新产品的关键力量。资本市场上存在不同类型的风险投资,其中公司风投和独立风投是两种主要的风险投资。公司风投为非金融公司进行的股权风险投资,是一种战略投资者,更看重长期战略利益;独立风投是金融公司进行的股权风险投资,是一种财务投资者,追求短期财务回报。他们拥有差异化的投资逻辑和资源禀赋,可能导致创业企业新产品开发出现截然不同的结果。这使得创业企业在融资决策时难以判断哪种风投更有利于提升其新产品开发绩效。现有研究主要从技术创新和经济效益两个方面探讨了不同类型风投的作用,取得不一致的结果。技术创新相关研究发现公司风投更能促进企业绩效,经济效益相关研究发现独立风投更能提升企业绩效。虽然已有研究取得重要成果,但也存在一定局限。一是主要基于价值维度探究风投对被投企业技术创新和经济绩效的影响,很少基于风险维度考虑风投对被投企业新产品开发风险的潜在影响。二是主要从金融视域分析风投对被投企业技术创新投入和产出的作用,尚未从金融-营销交叉视域探析风投对被投企业营销投入和新产品开发绩效的作用。三是主要从资源内容层面讨论风投不同类型资源的作用,较少从资源结构层面检验风投所投企业之间的网络资源重叠关系。综上,为了帮助企业解决融资决策难题,深入揭示风投的价值和风险,本文探究了公司风投和独立风投对创业企业新产品开发绩效（包括新产品开发效益和开发风险）的影响及其机理。首先,基于价值-风险矩阵,探究公司风投和独立风投对创业企业新产品开发绩效的直接影响。从价值和风险两个维度将新产品开发绩效区分为新产品开发效益和新产品开发风险,从多个渠道搜集了903家创业企业和992家风险投资面板数据,并采用多种方法如固定效应模型、Heckman两阶段选择模型、工具变量法等解决了潜在的内生性问题。研究发现,公司风投促进了创业企业新产品开发效益但也会增加其开发风险,独立风投降低了新产品开发效益但也能弱化其开发风险。对比而言,公司风投提升了新产品开发效益而独立风投降低了其开发风险。然后,从战略资源配置视角,探索营销投入和技术投入在不同类型风投与创业企业新产品开发绩效关系之间的中介作用。基于“外部资本-内部资源配置-资源配置结果”这条路径,探析营销和技术投入这两种关键战略资源配置方式的中介效应。在原有面板数据基础上,新增了12614家企业营销数据以及903家创业企业研发数据。研究发现,技术投入和营销投入会分别中介公司风投和独立风投对创业企业新产品开发绩效的影响。其中,公司风投主要通过促进创业企业投入更多技术资源来提升其新产品开发效益但也因此增加了其开发风险;独立风投主要通过促进创业企业投入更多营销资源来降低其开发风险。最后,从网络资源重叠视角,探讨创新重叠和市场重叠对不同类型风投与创业企业新产品开发绩效关系的调节作用。基于风投投资网络,分析风投所投企业之间的创新和市场两种网络资源重叠关系的调节作用。在原有面数数据基础上,新增了70多万条知识产权数据及2万多条行业数据。研究发现,创新重叠会强化公司风投对创业企业新产品开发效益的积极影响,同时弱化公司风投对新产品开发风险的正向影响。市场重叠会弱化独立风投对新产品开发效益的消极影响,同时强化其对新产品开发风险的负向影响。本文有几个重要创新点:（1）构建了一个新的研究框架。本文整合制度逻辑和资源基础理论,创建了一个以风险投资、资源配置、资源重叠、新产品开发绩效等四要素为支撑的研究框架,为探究风投的影响及其机理提供了新的理论基础及研究路径。（2）基于价值-风险矩阵发现了风投的双刃剑作用。本文发现风险投资是积极的,能提升新产品开发效益;他们也可能是消极的,会引发新产品开发风险。（3）结合金融和营销双视域梳理了风投和营销的关系。本文基于金融-营销交叉视域,从组织和行业两个层面探究了风投与被投企业营销的关系。（4）从资源配置和重叠两个方面揭示了风投的影响机理。研究发现,公司风投和独立风投会对创业企业新产品开发绩效产生差异化影响,这主要源于不同战略资源配置的中介作用及不同网络资源重叠的调节作用。本文也具有较强的现实意义。在管理决策中,为企业管理者有效解决风投融资难题、优化资源配置策略以及提升新产品开发成功率等提供了重要的管理启示。在政策制定上,也为金融支持政策、创业扶持政策和创新发展政策的制定和实施提供了有价值的参考依据。