近几年我国企业内外环境跌宕起伏,部分企业陷入经营危机和财务危机之中,被强制勒令退市的上市公司逐渐增加,研究企业失败机制这一话题又重回大众视线。与此同时,我国企业高管腐败现象层出不穷,导致企业由盛及衰的例子也比比皆是,而对于高管腐败的研究,大多数学者都倾向于关注高管腐败的成因、表现,或者只是简单地测试高管腐败对公司价值的影响,而没有分析高管腐败的后果及途径,也未将其与企业财务危机的形成联系起来,对高管腐败是如何影响企业财务危机的内在机理尚未进行深入探讨。想要抑制高管腐败、防范企业发生财务危机,必须要研究和了解其影响机理。高管腐败对企业财务危机的影响机理如何,因连续亏损被实施退市风险警示且企业高管因腐败被双开的湖北宜化为我们提供了一个良好的研究素材。因此,本文创新地采用单案例研究方法对湖北宜化高管腐败对企业财务危机的影响机理展开研究。首先,对高管腐败及企业财务危机相关理论进行梳理分析,提出湖北宜化案例分析框架,并根据该框架思路对湖北宜化展开案例研究。收集湖北宜化高管腐败、财务危机证据资料并进行整理提炼,分析说明湖北宜化高管腐败情况和财务危机特征。然后,从企业投资和公司内部治理两个视角展开高管腐败对湖北宜化财务危机影响的证据资料分析。接着,进一步讨论高管腐败对湖北宜化财务危机的其他影响途径及导致湖北宜化陷入财务危机的其他影响因素,厘清高管腐败与这些其他影响因素及湖北宜化财务危机特征之间的逻辑关系。最后,根据案例分析结果总结高管腐败对湖北宜化财务危机的影响机理,并有针对性地对上市企业如何防范高管腐败和财务危机提出对策建议。通过对湖北宜化案例证据资料的分析,得出以下研究结论:（1）高管腐败通过影响企业投资偏好和方式提高了企业陷入财务危机的可能性;高管腐败通过影响人员任用,处理问题等程序制度,与公司原有存在缺陷的治理结构协同作用,提高了企业陷入财务危机的可能性;高管腐败通过非法同业经营、挪用公款、境外倒卖套利等行为直接降低了企业营收、腐蚀企业利益,提高了企业陷入财务危机的可能性。（2）湖北宜化财务危机表现是:化肥业务营业收入下降,化工业务营业收入下降和营业成本上升的协同作用导致产品销售利润下降。（3）湖北宜化财务危机特征是连续亏损、巨额亏损、被实施退市风险警示。根据上述研究结论,企业应当加强企业内部反腐倡廉教育,提高反腐意识水平,健全企业内控体系以防范高管腐败问题的发生。而面对国家政策风向变更、业内竞争者层出不穷、市场商机变换不定等挑战时,企业应当提升自身应对风险能力以适应环境的变化,并建立财务危机预警机制,及时发现企业发展中遇到的问题,防止企业财务状况恶化,陷入财务危机。