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货币政策的传导机制是货币政策理论的重要问题,股票市场的出现,为传统的货币政策传导机制研究提出了新的挑战。货币政策的股票市场传导机制实际上包含了两个环节,即货币政策如何传导到股票市场,以及股票市场怎样影响实体经济。货币政策与股票市场价格的关系作为货币政策的股票市场传导机制的第一个环节至关重要,它不仅决定着整条传导渠道是否畅通,也对货币当局制定货币政策具有重要的借鉴意义。然而,迄今为止,国内外关于货币政策与股票市场价格行为的研究是比较松散的,这主要是由于其涉及到货币经济学与金融经济学两个领域所致,过于专注于某一领域的方法在一定程度上限制了研究的深入和扩展。本文在现有研究的基础上,对我国货币政策与股票市场价格行为进行了系统而深入的研究,在第三章对于月度时间序列数据做了协整分析并建立误差修正模型(VECM),并进一步通过脉冲响应函数、方差分解等现代计量方法精确地测量系统中变量之间相互影响的动态过程。基于我国重要货币政策变量之一的存贷款利率尚未市场化这一特殊情况,本文在第四章对于日频数据建立了广义自回归条件异方差模型(GARCH),据此研究了货币政策的公告效应。研究的主要内容和结论如下:(1)采用定量的方法就货币政策是否影响我国股票市场价格行为进行了分析,发现我国货币政策能够对股票市场价格行为产生影响,但不同的货币政策指标在不同的货币政策执行阶段对股票价格行为的影响不同。(2)就货币政策对股票市场价格行为的影响机制进行了实证研究,探明了我国货币政策主要是通过影响进入股市的银行可贷资金变动,进而对股票回报和波动性产生影响的,尤其货币市场与资本市场的连通势在必行。(3)运用实证分析方法对货币政策公告效应进行研究发现,我国货币政策具有公告效应,但股市在各时期对货币政策公告的反应有所不同,利率调整对股票市场的影响程度,很大程度上受市场对利率调整的预期影响。