技术创新是经济长期增长的动力和企业竞争优势的源泉。近年来我国企业技术创新活动有了快速发展,研发投入强度逐渐向发达国家靠近,然而研发投入的产出效率却仍然与发达国家存在巨大差距。从资本市场建设入手,发挥金融市场对创新活动的推动力,成为我国社会的重要创新战略。信息披露制度是资本市场运行的最重要制度架构之一,研究信息披露体系对企业技术创新效率的影响机制,促进上市信息披露环境的改善,具有重要的理论和现实意义。该研究从理论上阐述了上市公司研发信息披露质量对其研发投资效率的影响机制。首先高质量的研发信息披露能够降低外部投资者的信息获取成本,并且减少管理层对公司现金流量的侵占,从而提升股票价格的信息含量;其次较高的股票价格信息含量一方面能够提升公司管理层个人收益与公司收益的相关性,从而改善管理层激励程度,另一方面又可以为其提供额外的有用信息以改善研发投资的决策质量。最终,研发信息披露质量的提升通过股价信息含量对公司研发投资效率产生积极的影响。之后,利用自行构建的研发披露指标,以我国高新技术企业上市公司为样本,进行了实证检验。主要结论如下:一、公司研发信息披露质量能够对其股票价格的信息含量产生积极的影响;二、当市场整体透明度较高时,研发信息披露的作用更为显著;三、当股票投资者关注度较高时,研发信息披露的作用更为显著;四、股价信息含量的提升有助于提升公司研发活动的效率;五、经营环境不确定性越高,管理层持股水平越高,股价信息含量的作用就越显著;六、研发信息披露通过三种途径影响技术创新效率,其中治理效应与市场反馈效应以股票定价效率为中介对创新效率产生积极的影响,专有化成本对创新的价值效率产生负向影响。