20世纪90年代以来,随着经济全球化的加速,没有一个国家能够脱离世界而独自发展,开放经济已经成为每一个发展中的和发达国家所必然选择的道路,资本市场开放是其中一个重要的环节。跨国公司投资在世界资本流动中占据了主体地位,它不仅为东道国带去经济发展所需的资金,也提高了东道国企业竞争力、居民收入和就业率水平。了解跨国公司对外投资发展趋势和运行特征,可以更好地制定吸收国际直接投资政策,更有效地参与经济全球化进程。跨国公司直接投资的方式一般分为绿地投资和并购投资,在世界范围来看,两种方式的投资量大致相等,绿地投资的方式由于资本市场开放的限制在发展中国家采用较多,而并购投资方式在发达国家和资本市场较为开放的发展中国家(如巴西、阿根廷等南美国家)采用较多。中国改革开放之后,跨国公司的直接投资不仅一直扮演着为中国社会主义提供建设资金的角色,而且在促进中国社会市场经济体制的形成中起到举足轻重的作用。随着中国的改革开放的深入,外资进入中国的方式也开始增多,跨国公司的直接投资方式也开始改变,绿地投资的增速减弱,并购投资发展趋势加快,利用外资的其他方式也因为资本市场的开放而被跨国公司越来越多地采用。在引进外资的新形势下,各种政策条件的改善愈来愈成为引资的重要因素,我们就需要探讨在新的资本市场开放的环境下,跨国公司投资是否有新的动力和方式。资本市场的开放不是必须的,有利可图才能成为开放的理由。因此笔者认为在目前众多的影响因素中,中国资本市场的开放对在华跨国公司的投资动机和方式影响尤为重要。本文运用“理论研究—历史统计—实证分析”相结合的方法从跨国公司投资理论研究出发,研究跨国公司投资动机和方式;然后对资本市场开放和跨国公司投资的动机和方式两者的联系进行理论分析,明确了两者在理论分析中的相关关系;随后本文用中国的实际情况对资本市场开放和跨国公司投资两者联系进行实证分析;最后得出实证分析结