我国资产证券化业务于2005年试点运行,但是2008年受美国次贷危机的影响被暂停,2012年又重启了该业务。2014年银监会颁布了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,资产证券化业务由审批制改为备案制,之后其发展步入了快车道。作为一种金融创新工具,资产证券化有两面性,可能会降低商业银行信用风险,也可能会像2008年美国次贷危机那样对金融稳定产生影响。所以针对目前我国处于资产证券化业务的发展初期和资产证券化的两面性,讨论资产证券化对信用风险的影响并以此给出相关政策建议显得迫切且有重要的现实意义。目前,学界有关资产证券化对银行风险方面的研究主要是基于欧美等发达国家商业银行的数据展开,对我国商业银行信用风险影响的研究较少,且结论不一致。本文以我国2013年至2020年81家开展资产证券化业务的商业银行为研究样本,采用个体固定效应模型实证检验了资产证券化对商业银行信用风险的影响并对其作用机理进行了实证检验,同时使用系统GMM方法进行了内生性检验,并使用替换核心解释变量和替换控制变量的方法进行了稳健性检验。研究发现:目前我国资产证券化的开展会提高商业银行信用风险,原因是在发展初期,基于声誉维护的目的,被证券化的资产多为优质资产,而优质资产的出表使得银行资产总体质量下降,加之风险自留机制,使信用风险并没有完全转移;随着资产证券化的发展,当基础资产池中高风险资产占比增多时,资产证券化对信用风险的不利影响会降低;以信贷扩张为中介变量进行机制检验,发现资产证券化的开展会增加商业银行的信贷规模,导致信用风险的上升;在异质性分析上,资产证券化显著提高非国有商业银行和流动性低的商业银行的信用风险。因此,金融监管部门应该加强对资产证券化的监管,完善监督机制,防止银行对资产证券化的过度利用,渐进地推动不良资产“表外化”;商业银行要加大创新资产证券化品种的力度,合理构建基础资产池,理性对待资产证券化业务,有效识别因开展资产证券化业务带来的风险,提高抵御风险的能力。